DAX - 13 Uhr wird abgerechnet - großer Verfallstag

• DAX - WKN: 846900 - ISIN: DE0008469008 - Kurs: 10.031,39 Punkte (XETRA)

Heute ist wieder 3facher Verfallstag (Hexensabbat), dieses Ereignis kommt jedes Quartal einmal vor. Es handelt sich dabei um den Verfall oder besser das Ende von Aktienindexfutures, Aktienindexoptionen und Aktienoptionen mit der Laufzeit Juni 2014. Die Indexfutures und -optionen enden um 13 Uhr und die Aktienoptionen um 17.30 Uhr. Bis dahin müssen alle noch offenen Kontrakte in den Derivaten geschlossen werden. Die Eurex veröffentlich die offenen Positionen unter dem O.I. für Open Interest oder offenes Interesse. Anhand der Kennzahlen versuchen Marktteilnehmer abzuleiten, wo sozusagen der Abrechnungskurs stattfindet. Im DAX Future müssen Stand gestern nach Handelsschluss noch 53.205 Kontrakte geschlossen werden. Bei Aktienindexoptionen auf den DAX gibt es sowohl Calls als auch Puts. Hier sucht man die Bereiche, wo das größte offene Interesse liegt. Man geht davon aus, dass professionelle Marktteilnehmer vorwiegend Optionen schreiben = leerverkaufen. Damit Aktienbestände hedgen und darüberhinaus an dem Zeitwertverall einer Option partizipieren. Von daher sollte eine Option außerhalb des Geldes sein und wertlos verfallen. Ein Call ist im Geld, wenn er über dem Basispreis (Strike Price) liegt und ein Put ist im Geld, wenn er unter dem Basispreis liegt.

In der folgende Grafik sieht man die offenen Calls und Puts mit dem Verfall für Juni 2014. Die Daten stammen von der Eurex, die dazu entsprechende Marktstatistiken veröffentlicht.

Über 99% der offenen Puts liegen unterhalb des aktuellen DAX bei 10.000 Punkten und verfallen damit wertlos.

Bei den Calls sieht das nicht so eindeutig aus. Hier sind die ca. 81% der Calls bis 10.000 Punkte im Geld. Da kommt es wahrscheinlich nur drauf an, ob die 22.000 offenen Kontrakte mit einem Basispreis von 10.000 Punkte im Geld oder aus dem Geld schließen sollen.

Ich würde von einem Verfall um 13 Uhr im Bereich um 9.900 Punkte ausgehen.

Wie lief es an den letzten Verfallstagen?
Allgemein sagt man das es nach einem Verfall tendenziell nach unten geht. Das bestätigt über einen langen Zeitraum die folgende Grafik. In der sehen Sie die Verlauf des S&P 500 wenn man nur die Verfallstage nimmt. Man sieht einen intakten Abwärtstrend, der aber im Jahr 2013 bis 2014 einen Boden gefunden hat.


Quelle: http://www.tradingstories.de

Die letzten großen Verfallstage waren recht unspektakulär.Anbei die Verläufe des DAX Future im 5min Chart.

Der Verfall war sehr ruhig. Es ging nochmal an die 9400 Punkte und erst mit den Verfall in USA ging es nach unten.

Im Dezember 2013 ging es nachdem Verfall sogar tendenziell nach oben.

Im September 2013 ging es nachdem Verfall im FDAX um ca. 60 Punkte nach unten.

Auch beim Verfall vom Juni 2013 ging es ab 13 Uhr um ca. 200 Punkte nach unten.

Ich wünsche Ihnen viel Erfolg bei den Tradingentscheidungen.

Ihr Heiko Behrendt - Leiter des Tradingservice Highspeed Daytrader

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