CONTINENTAL - Konnten 2022 schwarze Zahlen geschrieben werden?

• Continental AG - WKN: 543900 - ISIN: DE0005439004 - Kurs: 68,240 € (XETRA)

Umsatz und Ergebnis waren soweit erstmal in Ordnung, aber beim freien Cashflow blieb der DAX-Wert deutlich unter den Erwartungen. Der Konzernumsatz landete mit voraussichtlich 39,4 (Vorjahr 33,8) Mrd. EUR innerhalb der prognostizierten Range von 38,3 bis 40,1 Mrd. EUR. Auch die bereinigte EBIT-Marge von ca. 5 (VJ 5,6) Prozent befindet sich in der Zielspanne von 4,7 bis 5,7 Prozent.

Im größten Geschäftsbereich Automotive wurden Erlöse von 18,3 Mrd. EUR generiert bei einer Marge von ca. minus 0,2 Prozent. Der Umsatz lag damit im erwarteten Bereich von 17,8 bis 18,8 Mrd. EUR und die EBIT-Marge lag sogar über der avisierten Spanne von minus 0,5 bis minus 1,0 Prozent.

Das profitabelste Segment Reifen steuerte voraussichtlich einen Umsatz in Höhe von 14,0 Mrd. EUR bei (Prognose: 13,8 bis 14,2 Mrd. EUR). Die Marge wird bei 13,1 Prozent erwartet und liegt damit leicht über der Prognose von 12 bis 13 Prozent.

Der Unternehmensbereich ContiTech hat mit rund 6,6 Mrd. EUR die Zielspanne von 6,3 bis 6,5 Mrd. EUR ebenfalls erreicht. Aufgrund gestiegener Produktionskosten, den Lockdown bedingten Geschäftseinschränkungen mit China sowie eines unvorteilhaften Produktmixes wurde die EBIT-Marge von 6 bis 7 Prozent mit voraussichtlich 4,7 Prozent jedoch deutlich verfehlt.

Aufgrund dieser schwächer als erwarteten Entwicklung im Segment ContiTech und aufgrund des höheren Forderungsbestands wird der bereinigte Free Cashflow mit etwa 200 Mio. EUR deutlich unter den geplanten 600 bis 800 Mio. EUR liegen.

Fazit: Überragend sind die vorläufigen Zahlen von Continental nicht, aber das war auch nicht zu erwarten. Im Großen und Ganzen hat sich das Unternehmen in einem sehr herausfordernden Umfeld achtbar geschlagen. Spannend wird es nun, ob Continental auch unter dem Strich schwarze Zahlen für 2022 ausweisen kann und wie hoch die Dividende für 2022 dann sein wird. Nach neun Monaten stand noch ein Verlust von 216,1 Mio. EUR in den Büchern. Am 8. März wissen wir mehr, dann werden die finalen Zahlen zum Geschäftsjahr 2022 veröffentlicht. So lange würde ich auch mit einem Engagement in die Conti-Aktie noch abwarten.

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