CONTINENTAL - Keine Hoffnung auf eine Trendwende?

• Continental AG - WKN: 543900 - ISIN: DE0005439004 - Kurs: 62,320 € (XETRA)

Zuletzt notierten die Papiere noch bei über 62 EUR. Das Reifengeschäft von Continental sei ein höchst attraktiver Teil der automobilen Wertschöpfungskette, berichtet dpa-AFX zusammenfassend. Doch das Autozulieferergeschäft verursacht weiter große Schmerzen.

Noch kein Befreiungsschlag

Ich war selbst bis vor einigen Wochen für rund zwei Jahre bei Continental im Privatdepot investiert. Die letzten Zahlen brachten mich dann aber endgültig von der Idee ab, hier auf einen (kurzfristigen) Turnaround zu spekulieren. Keine Frage, Continental ist günstig bewertet und die Aktie verfügt über ein hohes Kurspotenzial, doch die Probleme von Continental waren dieselben geblieben. In zwei Jahren konnte der aktuelle Vorstand das Unternehmen nicht entscheidend voranbringen. Die Altlasten blieben bestehen, der Kurs kommt nicht von der Stelle.

Bernstein lobt heute die geringe Zyklizität und die auskömmlichen Margen im Reifengeschäft. Continental kämpft aber im Bereich der Software und leidet darunter, dass alte Zuliefer-Hierarchien umgekrempelt werden. Der Favorit von Bernstein im Sektor ist daher die Aktie des Wettbewerbers Michelin.

Bernstein schreibt in seiner Verkaufsempfehlung heute nichts Neues. Hier wird das Rad nicht neu erfunden. Alle kennen die Probleme. Das Management findet aber keine Ansätze, diese Probleme lösen zu können. Es werden zwar die Kosten gesenkt und Standorte geschlossen, aber wie ein Befreiungsschlag wirkt das alles nicht. Es werden nur kurzzeitig die Löcher im Reifen geflickt.

Fazit: Die Continental-Aktie ist grundsätzlich im Zuge einer großen Aufspaltung eine sehr interessante Option für Anleger. Solange aber der Vorstand weiter so herumeiert und seit Jahren keine Lösungsansätze findet, würde ich die Aktie erst einmal links liegen lassen. Es droht zudem eine erneute Gewinnwarnung dieses Jahr, wenn im zweiten Quartal keine massive Verbesserung der Gewinnzahlen eingesetzt hat.

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