Computerlinks: alle Ampeln auf grün

Nächste Wochen kommen die Q3-Zahlen von der Computerlinks AG – und die dürften eher positiv überraschen. Bereits zum Halbjahresergebnis zeigte sich, dass der Umsatz kräftig zulegte und sich die Rohertragsmargen auf hohem Niveau stabilisierten. Dementsprechend kletterte der Nettogewinn um 32% auf 3,7 Mio. EUR. Vorstandschef Stephan Link verriet uns zumindest eines vorab: »Die positiven Effekte des ersten Halbjahres haben sich in Q3 nochmals verstärkt.« Das Münchner Unternehmen ist Distributor von Highend-IT-Produkten, vor allem im Bereich eSecurity (deswegen ist es auch im »BetaFaktor Security-Zertifikat«, WKN: DR0FN2, ISIN: DE000DR0FN27 vertreten) und eBusiness. Darüber hinaus bietet Computerlinks Dienstleistungen wie Beratung, Marketingunterstützung, Logistik, praxisorientierte Schulungen und technischen Support an. Alles momentan Geschäftssegmente, die stark nachgefragt werden. »Letztes Jahr hatten wir drei Quartale Margenverfall – diesen Effekt sehen wir dieses Jahr bislang noch nicht«, betont Link. »Vor allem der Security-Markt wird langsam erwachsen, und davon profitieren wir jetzt.« Dazu kommt, dass erstmals alle Landesgesellschaften schwarze Gewinnzahlen abliefern. Sogar das langjährige Sorgenkind Frankreich. In früheren Zeiten spuckte immer die ein oder andere Auslandstochter rote Zahlen in die Suppe. USA scheint sich darüber hinaus sehr gut zu entwickeln. Für die nächstjährige Fantasie sorgt der beabsichtigte Übernahme der spanischen Mambo Technology. Eine Unterschrift wird’s hier aber erst im Dezember geben. Unsere Umsatzschätzungen für dieses Jahr liegen bei 360 Mio. EUR bzw. 1,38 EUR/Aktie (BetaFaktor.de BetaFaktor.de 45/06b Seite 4 11/06b). Macht ein läppisches KUV von 0,25 und KGV von 10 für dieses Jahr. Unser Kursziel von 20 EUR rückt nun in Reichweite. Auch die Analystenkollegen von HSBC Trinkaus & Burkhardt haben kürzlich gerochen, dass Q3 ganz gut gelaufen sein muss und ihre »Overweight«-Empfehlung bestätigt.

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