Analyse
07:23 Uhr, 13.11.2017
BUND Future - Seit September 2016 geparkt in einer Range
Harald Weygand
Head of Trading
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Erwähnte Instrumente
- Euro-Bund FutureISIN: DE0009652644KopiertKursstand: 162,21 € (Commerzbank CFD) - Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung
- Euro-Bund Future - WKN: 965264 - ISIN: DE0009652644 - Kurs: 162,21 € (Commerzbank CFD)
Die Range erstreckt sich zwischen 159,189 % und 166,371 %. Die Muster innerhalb der Range sind neutral. Die Börse ist kein Wunschkonzert. Solange der Bund Future in seiner Range verweilt, ist er nur für explizit kurzfristig ausgerichtete Trader interessant.
Der Bund Future scheint ein Basiswert zu sein, bei dem sich das Berechnen des Endloskontrakts schwierig darzustellen scheint. Ich sehe bei externen Kollegen auch aus dem Bankenbereich unterschiedlichste Darstellungen. Nach intensivem Research habe ich mich für die Endloskontraktvariante entschieden, die die Anbieter bei uns auf Guidants anbieten. Sie scheint mir die gebräuchlichste zu sein.
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| WKN | Long/Short | KO | Hebel | Laufzeit | Bid | Ask |
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wichtig wäre es doch, zu wissen, welche Berechnung hinter dem von ihnen genannten endloskontrakt steckt.
die Berechnung des bund-futures (bufu) basiert ja pro kontrakt immer nur auf eine ganz bestimmte lieferbare bundesanleihe.
wenn bei einem kontraktwechsel die Laufzeit dieser anleihe, gerechnet per Fälligkeit des neuen kontraktes, unter die grenze von 8 1/2 jahren fällt, tritt eine andere lieferbare für den neuen kontrakt an ihre stelle, deren Ausstattung nicht mit der vorigen identisch ist, was sich auch auf die Berechnung des konvertierungsfaktors für diese "andere" auswirkt.
also wird neu gerechnet, salopp ausgedrückt.
natürlich wird im Vorfeld schon gerechnet, aber diesem nächsten kontrakt fehlt bis ca. 2 Wochen vor Fälligkeit des vorherigen kontraktes das Volumen, was ihn bis zu diesem Zeitpunkt für den berufshandel uninteressant macht.
die berechnung des fairen wertes des aktuellen bund-future-kontraktes hier als beispiel:
die "cfd" (cheapest to deliver) ist die wpk -110.240- (0,00% / -15.08.2026)
mit dem konvertierungsfaktor 0,603154
ihr aktueller kassa-kurs ist 97,95, was einem Terminkurs per 11.12.2017 von 97,924 entspricht.
Terminkurs geteilt durch konvertierungsfaktor = fairer wert des bufu
97,924 / 0,603154 = 162,353
also aktuell fast exakte parirät, was 4 Wochen vor Fälligkeit eher selten vorkommt.
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für mich würde ein chart auf grundlage der jeweiligen rendite mehr sinn machen, denn dies ist der gemeinsame nenner.
würde bedeuten, jeder bufu-kurs wird in Rendite umgerechnet und diese im Chart sichtbar gemacht.
selbst hierbei wären kleine sprünge beim wechsel drin, was der meist 6 monate längeren laufzeit von der nächsten "ctd" geschuldet wäre.
oder man nimmt gleich die 10jahresrendite für den langfristchart wie ich es z.b. mache.
für den kürzeren bereich richte ich mich für den bufu chartmäßig nur auf den aktuellen kontrakt aus (1-std-cart).
aussagekräftig allerdings erst 3-5 tage nach kontraktwechsel.
ein user aus dem chat2 nimmt z.b. einen alten endlos-KO auf den bufu als Grundlage für einen mittelfristigen Chart bzw. Rückblick.
interessante variante wie ich finde.