BROADCOM - Rekordzahlen und KI-Boom

• Broadcom Inc. - WKN: A2JG9Z - ISIN: US11135F1012 - Kurs: 180,660 $ (Nasdaq)

Der bereinigte Gewinn pro Aktie (EPS) übertraf mit 1,42 USD leicht die Erwartungen von 1,39 USD. Der Umsatz lag mit 14,05 Mrd. USD knapp unter der Prognose von 14,08 Mrd. USD, stieg jedoch um beeindruckende 51 % im Vergleich zum Vorjahr. Für das erste Quartal 2025 erwartet das Unternehmen einen Umsatz von etwa 14,6 Mrd. USD, was einem Zuwachs von 22 % entspricht. Das liegt leicht über den Schätzungen der Analysten.

Die dynamisch wachsenden Umsätze aus Künstlicher Intelligenz (KI) waren ein wesentlicher Treiber: Für das Geschäftsjahr 2024 meldete Broadcom KI-Erlöse von 12,2 Mrd. USD, ein Plus von 220 % gegenüber dem Vorjahr. CEO Hock Tan betonte in seinem Kommentar, dass die starke Nachfrage nach den führenden AI-XPUs und Ethernet-Netzwerklösungen des Unternehmens maßgeblich zur Rekordentwicklung beitrug. Insgesamt stieg der Jahresumsatz um 44 % auf 51,57 Mrd. USD.

Die Kennzahlen im Überblick

Das Segment „Semiconductor Solutions“ generierte im vierten Quartal einen Umsatz von 8,23 Mrd. USD, was die Analystenschätzungen von 8,05 Mrd. USD übertraf und einem Anstieg von 12 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Dagegen blieb das Segment „Infrastructure Software“ mit 5,82 Mrd. USD hinter den Erwartungen von 6,03 Mrd. USD zurück, verzeichnete jedoch eine enorme Wachstumsrate von 196 % im Jahresvergleich. Die Integration von VMware, die 2023 abgeschlossen wurde, leistete dabei einen erheblichen Beitrag.

Die bereinigte EBITDA-Marge lag mit 65 % der Umsätze auf einem hohen Niveau. Die bereinigten F&E-Ausgaben beliefen sich auf 1,4 Mrd. USD und lagen im Rahmen der Prognosen, während die Investitionsausgaben mit 122 Mio. USD deutlich unter den Erwartungen blieben. Der Free Cashflow betrug 5,48 Mrd. USD.

Im Zuge der positiven Geschäftsentwicklung erhöhte Broadcom die vierteljährliche Dividende um 11 % auf 0,59 USD je Aktie. Für die kommenden Jahre sieht CEO Hock Tan eine enorme Wachstumsperspektive im KI-Sektor: Bis 2027 prognostiziert Broadcom einen Umsatzbeitrag aus KI von 60 bis 90 Mrd. USD, gestützt durch Großkunden aus dem Hyperscaler-Bereich, die auf Broadcoms maßgeschneiderte KI-Chips setzen.

Herausforderungen und Wettbewerb

Trotz der positiven Aussichten sieht sich Broadcom Herausforderungen gegenüber. Apple, ein wichtiger Kunde im Bereich drahtloser Lösungen, plant, ab 2025 eigene Chips für Bluetooth- und WLAN-Verbindungen einzusetzen. Gleichzeitig steht Broadcom in direktem Wettbewerb mit Nvidia, dessen Infiniband-Produkte eine starke Position im Markt für KI-Netzwerke einnehmen. Dennoch profitiert Broadcom weiterhin von der Expansion von KI-Rechenzentren und bleibt ein wichtiger Anbieter von Netzwerklösungen.

Fazit: Mit einem Jahresumsatz von über 51 Mrd. USD und einem starken Ausblick auf das nächste Jahr bleibt Broadcom eine treibende Kraft im Halbleiter- und Infrastrukturmarkt. Die dynamische Entwicklung im KI-Sektor und die hohe Profitabilität unterstreichen das Wachstumspotenzial des Unternehmens, auch in einem zunehmend wettbewerbsintensiven Umfeld. Die Bewertung der Broadcom-Aktie ist ebenfalls ordentlich und preist schon einiges an Wachstum ein.

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