Brexit: Chancen für Anleiheinvestoren

Frankfurt (GodmodeTrader.de) - Ende Juni sorgte Großbritannien für einen Paukenschlag: Die Mehrheit der Bürger stimmte dafür, die Europäische Union (EU) zu verlassen. Dies schockierte auch die Finanzmärkte. Nach Ansicht von Stefan Kreuzkamp, Chefanlagestratege der Deutschen Asset Management (Deutsche AM), könnten die hervorgerufenen Reaktionsmuster in Zukunft noch öfter auftauchen: Ein politisch geprägtes Ereignis wird vom Markt unterschätzt und zieht starke Marktverwerfungen nach sich, wie Kreuzkamp im aktuellen „CIO View August 2016“ schreibt.

Zwar hätten sich die Aktienindizes innerhalb kurzer Zeit erholt, auf Sektor-Ebene gebe es jedoch deutliche und nachhaltige Ausschläge in beide Richtungen. Auch die Rentenmärkte hätten in gewohnter Manier reagiert: Die Unsicherheit führe dazu, dass eine Ausweitung der lockeren Geldpolitik eingepreist werde. Dementsprechend habe auch die Deutsche AM ihre Strategie angepasst, heißt es weiter.

Stefan Kreuzkamp sagt: „Während wir 2017 zwar eine Beschleunigung der wirtschaftlichen Erholung erwarten, gehen wir von steigenden politischen Risiken aus, die auch die Kapitalmärkte prägen können. Allerdings werden die Zentralbanken wohl auch weiterhin bereit stehen, um größere Verwerfungen zu verhindern.“

Nach dem Brexit-Referendum dürfte die Geldpolitik Kreuzkamp zufolge wohl nicht nur in Europa lockerer werden. Der Druck auf die EZB steige, mehr zu machen. Das sollte Chancen für Anleiheinvestoren bringen, heißt es. „Aktien reagieren zwar weniger auf politische Umwälzungen als andere Anlageklassen, doch auch hier sehen wir Nervosität. Dank der Zentralbanken übertreiben die Märkte in beide Richtungen, was wir ausnutzen wollen“, so Kreuzkamp.

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