Bewertungen europäischer Aktien sind eine Herausforderung

Minneapolis (GodmodeTrader.de) - Am europäischen Aktienmarkt werden die Bewertungen nach Einschätzung der Fondsgesellschaft Columbia Threadneedle Investments allmählich zu einer entscheidenden Herausforderung. Zwar gebe es gute Anlagechancen, aber die Risiken sollten darüber nicht außer Acht geraten. Es gelte, die Bewertungen gegen makroökonomische Ereignisse wie den Brexit, Handelskriege und den Wachstumsrückgang in China abzuwägen, schreibt Philip Dicken, Leiter für europäische Aktien bei Columbia Threadneedle, in einem aktuellen Kommentar.

„Wir kaufen gern großartige Unternehmen zu einem guten Preis, aber momentan gibt es davon nicht so viele“, so Dicken. Er verweist auf ein russisches Sprichwort, demzufolge es Gratis-Käse nur in der Mausefalle gebe. Schließlich seien die Renditen der Jahre 2009 bis 2016 eine Folge höherer Bewertungen des breiten Marktes gewesen. Erst seit 2017 stiegen die Unternehmensgewinne, so dass die Entwicklung nun wesentlich gesünder sei. „Daher bleiben wir vorsichtig optimistisch“, so Dicken.

Die größten Risiken lauern Columbia Threadneedle zufolge nicht bei Unternehmen, deren Aktienkurse sich schwertun. Denn dort seien die Probleme womöglich bereits eingepreist. „Die Gefahr liegt eher in Sorglosigkeit, wenn ein Unternehmen mit sehr guter Wertentwicklung zu teuer geworden ist“, schreibt Dicken. „Bietet die Bewertung keinen Risikopuffer, könnte sie von makroökonomischen Ereignissen getroffen werden. Darin besteht die Herausforderung.“