Bei Schwellenländeraktien stehen die Zeichen wieder auf Wachstum

Köln (BoerseGo.de) - Nach zwei schwierigen Jahren stehen die Zeichen bei Schwellenländeraktien wieder auf Wachstum. „Die Emerging Markets haben eine Reihe von Rückschlägen verkraften müssen, doch diese Faktoren sind nun größtenteils eingepreist“, erklärt Tim Love, Fondsmanager des GAM Star Emerging Equity. Die Bewertungen seien sehr attraktiv. So befänden sich etwa die Dividendenrenditen auf dem höchsten Niveau seit 20 Jahren und das Verhältnis von Kurs zu freiem Cashflow sei äußerst günstig. „Für die nächsten Jahre rechnen wir deshalb mit guter Performance“, so der Experte. Das gelte insbesondere für Asien, wo die Bewertungen in Folge von politischen Unruhen und Kapitalabflüssen ausgesprochen niedrig seien. Besonderes Kurspotenzial sieht Love jetzt bei Growth-Aktien.

Aktien aus den Schwellenländern, beobachtet der Fondsmanager, hinkten der Entwicklung von Anleihen noch immer deutlich hinterher. So notiere der MSCI Emerging Markets Index noch rund 30 Prozent unter den Höchstständen, die er vor der Kreditklemme erreicht habe, während der JP Morgan EMBI Global Composite Index dieses Niveau bereits um über 50 Prozent überschritten habe. „Die Bewertungsunterschiede zwischen den Asset-Klassen sind derzeit extrem und dürften in Zukunft deutlich kleiner werden“, schätzt Love.

Die aktuelle Krise in der Ukraine betrachtet der Experte mit Gelassenheit. Zwar hätten die Sorgen um eine Eskalation die Aktienmärkte der Schwellenländer zuletzt ins Straucheln gebracht, doch Tim Love ist optimistisch: „Der Anteil Russlands am Emerging-Markets-Index ist mit fünf Prozent relativ gering. Und außerhalb Russlands herrscht kein Mangel an guten Investmentgelegenheiten.“