Bei Hochzinsanleihen bestimmen 2014 die Zinsen die Gesamtrendite

Kronberg im Taunus (BoerseGo.de) - Die Renditen von Hochzinsanleihen werden im weiteren Verlauf dieses Jahres in erster Linie aus den Zinsen kommen, das Kurspotential hingegen stößt vor allem bei den meisten Unternehmensanleihen an seine Grenzen, wie Andrei Gorodilov, Manager des Fidelity European High Yield Fund, in einem aktuellen Marktkommentar schreibt. Insgesamt hält der Experte bei Hochzinsanleihen eine Rendite im mittleren bis hohen einstelligen Bereich in diesem Jahr für möglich.

High Yields hätten in den vergangenen Jahren vom gestiegenen Risikoappetit der Investoren profitiert, die mit Staatsanleihen nur noch geringe Renditen erzielen konnten. Die Frage sei nun, ob erste Anzeichen einer Blase zu erkennen seien? Tatsächlich bestehe die Gefahr, dass einige Anleihebewertungen die Fundamentaldaten und die schlechtere Qualität vieler Neuemissionen nicht ausreichend reflektierten, heißt es weiter.

„Auffällig ist, dass technische Faktoren seit einiger Zeit ein wichtiger Treiber des Marktes sind. Die anhaltenden Zuflüsse in die Asset-Klasse stammen aus einer stärker diversifizierten Investorenbasis als bisher. Das Interesse institutioneller Kunden, aber auch Zuflüsse aus Asien und Lateinamerika haben zugenommen. Allerdings besteht die Gefahr, dass es bei nachlassendem Anlegerinteresse schnell zu Kursverlusten kommen kann, da der Markt recht eng ist“, so Gorodilov.