BAYWA – Ein kleiner Lichtblick?

• BayWa AG - WKN: 519406 - ISIN: DE0005194062 - Kurs: 11,000 € (XETRA)

Wie der knapp gehaltenen Ad-hoc-Mitteilung zu entnehmen ist, kommt der erste Entwurf des von der Wirtschaftsberatungsgesellschaft Roland Berger erstellten Gutachtens zu dem Schluss, dass Baywa saniert werden kann. Dazu sind jedoch bestimmte Bedingungen zu erfüllen.

Grundvoraussetzung ist, dass Baywa sein Geschäft künftig mit einem stabilen Ausblick führen kann – die Grundlage eines jeglichen wirtschaftlichen Unterfangens. Des Weiteren ist die Rede davon, dass der Konzern in den wesentlichen Geschäftsfeldern eine führende Marktstellung innehat. Zumindest im traditionellen Landwirtschaftsgeschäft sollte das der Fall sein.

Um das Unternehmen sanieren zu können, ist laut Gutachten eine mehrjährige Restrukturierung der Baywa-Gruppe unumgänglich. In diesem Kontext kommt man dann an umfassenden Kostensenkungsmaßnahmen nicht vorbei, was einige Arbeitsplätze kosten wird.

Fokussierung auf Landwirtschaft?

Der Verkauf von einzelnen Unternehmensteilen und Geschäftsbereichen wird ebenfalls notwendig sein. Einige Beteiligungen wurden bereits im August abgestoßen, um den dringlichsten Liquiditätsbedarf zu decken. Mein Kollege Daniel Kühn hatte darüber an dieser Stelle berichtet.

Ich kann mir gut vorstellen, dass Baywa sich künftig wieder auf das angestammte Geschäftsfeld Landwirtschaft und Ernährung fokussieren wird. Die Segmente Bauen und Wohnen sowie Strom, Mobilität und Wärme könnten dann zur Disposition stehen. Ob es so kommt, bleibt abzuwarten.

Bezüglich der Verhandlungen über das künftige Finanzierungskonzept wurde lediglich mitgeteilt, dass die Gespräche mit allen Finanzierungspartner weiter konstruktiv verlaufen. Die kommenden Tage bleiben spannend. Am Freitag wird endlich der verschobene Halbjahresbericht veröffentlicht und Ende September soll dann das Sanierungskonzept vorgelegt werden. Dann läuft auch der von den Konsortialbanken gewährte Überbrückungskredit aus. Dieser kann aber noch bis Jahresende verlängert werden.

Fazit: So ganz greifbar ist die aktuelle Lage bei Baywa (noch) nicht. Eine Sanierung des Unternehmens ist zwar wahrscheinlich, die Auswirkungen auf die Stakeholder sind jedoch noch nicht absehbar. Alle Beteiligten werden aber ziemlich sicher ordentlich Federn lassen müssen. Vor diesem Hintergrund hat die Baywa-Aktie keine Anlagequalität. Trader und Zocker könnten aber weiterhin ihre Freude an dem Papier haben.

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