Analyse
14:40 Uhr, 10.11.2022

BayWa – Dynamik setzt sich fort

Einem Unternehmen, das in den Bereichen Agrar, Bau und Energie tätig ist, traut man nicht unbedingt exorbitantes Wachstum zu. Die Geschäftsentwicklung von BayWa in diesem Jahr zeigt jedoch, dass dies möglich ist.

Erwähnte Instrumente

  • BayWa AG
    ISIN: DE0005194062Kopiert
    Kursstand: 47,750 € (XETRA) - Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung
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  • BayWa AG - WKN: 519406 - ISIN: DE0005194062 - Kurs: 47,750 € (XETRA)

Um 42 Prozent auf 20,07 (Vorjahr 14,12) Mrd. EUR stieg der Umsatz der Münchner in den ersten neun Monaten, davon entfielen auf das dritte Quartal 7,16 (VJ 5,01) Mrd. EUR. Das Segment Energie verzeichnete den stärksten Umsatzzuwachs mit einem Plus von mehr als 88 Prozent auf 6,95 (VJ 3,68) Mrd. EUR. Im Geschäftsfeld Agrar ging der Umsatz um knapp 28 Prozent auf 11,31 (VJ 8,85) Mrd. EUR nach oben und im Bereich Bau um ca. 14 Prozent auf 1,80 (VJ 1,58) Mrd. EUR.

Als Hauptgründe für das starke Wachstum nannte der BayWa-Vorstand die zum Teil deutlich gestiegenen Preise für Agrarprodukte und Energie sowie eine insgesamt hohe Nachfrage in allen drei Geschäftssegmenten.

Ergebnis klettert überproportional

Das Konzern-EBIT stieg im dritten Quartal auf 131,3 (VJ 47,1). Im Zeitraum von Januar bis September wurde ein EBIT von 459,8 (VJ 191,7) Mio. EUR erwirtschaftet. Mit 270,9 (VJ 111,4) Mio. EUR steuerte Agrar den Löwenanteil zum Ergebnis bei. Auf den Bereich Energie entfielen 206,5 (VJ 80,1) Mio. EUR. Beachtenswert ist dabei, dass im Untersegment Regenerative Energien ein EBIT von 161,7 (VJ 69,0) Mio. EUR erzielt worden ist, was auf den verstärkten Handel mit Photovoltaikkomponenten zurückzuführen ist. Im dritten Segment Bau erhöhte sich das EBIT leicht auf 65,8 (VJ 61,4) Mio. EUR, was durchaus beachtlich ist, da dieser Bereich von Lieferengpässen und teilweise stark steigenden Preisen betroffen war.

Das Konzernergebnis verdreifachte sich fast auf 244,3 (VJ 83,5) Mio. EUR und das Ergebnis je BayWa-Aktie stieg um das Vierfache auf 4,08 (0,99) EUR.

Rechtzeitig die richtigen strategischen Weichen gestellt

Für BayWa zahlt sich nun aus, dass sich das Management schon vor Jahren dazu entschlossen hat, das Agrargeschäft zu internationalisieren und frühzeitig den Geschäftsbereich Regenerative Energien auf- und auszubauen. Wenig überraschend wurde die EBIT-Prognose für das Gesamtjahr 2022 auf 475 bis 525 Mio. EUR angehoben. Bislang wurde ein EBIT von 400 bis 450 Mio. EUR in Aussicht gestellt.

Fazit: Nicht nur operativ läuft es bei BayWa rund, auch die BayWa-Aktie befindet sich seit Jahren im Aufwärtstrend und ist auf dem besten Weg ein neues Allzeithoch zu markieren. Die Aktie ist unter KGV-Aspekten dennoch nicht zu hoch bewertet. In den kommenden Jahren wird sich das Wachstum zwar vermutlich abschwächen, dennoch ist die BayWa-Aktie ein absolut solides Investment. An schwachen Tagen kann daher bedenkenlos zugegriffen werden.

Jahr 2021 2022e* 2023e*
Umsatz in Mrd. EUR 19,84 21,89 22,50
Ergebnis je Aktie in EUR 2,00 4,24 4,25
KGV 1 11 11
Dividende je Aktie in EUR 0,90 1,05 1,06
Dividendenrendite 1,91 % 2,23 % 2,25 %
*e = erwartet
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Über den Experten

Reinhard Hock
Reinhard Hock
Finanzmarktanalyst

Reinhard Hock ist seit über 25 Jahren an der Börse aktiv. Sein Interesse für die Finanzmärkte wurde während der Ausbildung zum Bankkaufmann geweckt. Später arbeitete er mehrere Jahre an der Börse Stuttgart und war dann jahrelang als freiberuflicher Redakteur mit dem Schwerpunkt Berichterstattung über Hauptversammlungen tätig. Dabei hat er sich ein umfassendes Wissen im Nebenwertebereich aufgebaut. Seit Oktober 2022 ist er bei stock3 für Fundamentalanalysen zuständig.

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