Barclays sieht massiv Potenzial bei HEIDELBERG MATERIALS

• Heidelberg Materials AG - WKN: 604700 - ISIN: DE0006047004 - Kurs: 213,900 € (XETRA)

Die neue Bewertung basiert auf einer umfassenden Analyse des europäischen Emissionsrechtehandels, dessen kommende Phase nach Einschätzung von Analyst Tom Zhang die Profitabilität der Zementbranche nachhaltig verändern könnte.

CO₂-System als struktureller Hebel

Zhang beschreibt die nächste ETS-Stufe als potenziellen Wendepunkt für die großen europäischen Baustoffproduzenten. Nach einer detaillierten Untersuchung der Kostenstrukturen kommt er zu dem Schluss, dass der Markt die Wirkung des neuen Regelwerks unterschätzt. Seine operativen Ergebnisschätzungen für Heidelberg Materials bis 2030 liegen eigenen Angaben zufolge bis zu 28 % über dem bisherigen Konsens. Der Konzern könnte über stabilere Zertifikatsmechanismen und verbesserte Planbarkeit profitieren.

Exkurs ETS-Mechanismus: Der ETS-Mechanismus ist ein europäisches Handelssystem, bei dem Unternehmen für jede ausgestoßene Tonne CO₂ ein Zertifikat benötigen, dessen Gesamtmenge begrenzt wird und dessen Preis sich am Markt bildet, wodurch Emissionen schrittweise teurer und damit unattraktiver werden.

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Jefferies hatte Heidelberg Materials bereits vergangene Woche mit Buy und einem Kursziel von 245,20 EUR bestätigt und dabei auf Fortschritte bei Fixkosten, Digitalisierung und Dekarbonisierung verwiesen. Auch JPMorgan hält langfristig an Overweight fest, gestützt auf eine positive Preisdynamik und sinkende Inputkosten.

Fazit: Barclays setzt mit der Zielerhöhung einen deutlichen Akzent. Die Herleitung aus dem künftigen ETS-Regime verleiht der Analyse Gewicht, weil sie einen strukturellen Treiber adressiert, der in den kommenden Jahren an Bedeutung gewinnt. Die Heidelberg-Materials-Aktie sollte den intakten Aufwärtstrend fortsetzen. Ein Stop-Loss bietet sich im Bereich um 190 EUR an.

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