AUMANN – Citigroup sieht erhebliche Kurschancen

• Aumann AG - WKN: A2DAM0 - ISIN: DE000A2DAM03 - Kurs: 12,820 € (XETRA)

Das Unternehmen aus dem Beteiligungsportfolio von MBB SE, ist ein marktführender Zulieferer, im Bereich E-Mobility für zahlreiche große Autohersteller weltweit. Die Aumann AG hat sich dabei schwerpunktmäßig auf die Wickeltechnologie spezialisiert. Weiterhin bedient Aumann aber auch klassische Märkte in der Autozulieferindustrie. Citigroup erhöht das Kursziel von 17,40 EUR auf 18,50 EUR und hebt die Aktie von Neutral auf Kaufen.

Citigroup ist bullisch

Die Analysten bezeichnen die aktuelle Jahresprognose von etwas mehr als 200 Mio. EUR Umsatz bei Aumann im laufenden Jahr als konservativ. Alleine der Auftragsbestand liege mit 214 Mio. EUR zum Ende des ersten Quartals höher. Bedenkt man die durchschnittliche Projektlaufzeit der Aufträge, ist bereits 2023 mit über 200 Mio. EUR Umsatz im Bereich E-Mobility zu rechnen und im gesamten Konzern von rund 275 Mio. EUR. Dies liege etwa 10 % oberhalb der Konsensschätzungen.

Das Book-to-Bill Verhältnis liege im Bereich E-Mobility mit 2,5 auf dem höchsten Stand seit Ende 2017, so die Citigroup. Der Auftragseingang könnte 2022 auf rund 270 Mio. EUR steigen und im Jahr 2023 bei 300 Mio. EUR liegen. Das sollte die Rentabilität deutlich verbessern.

Aktie tief gefallen

In den vergangenen Jahren ist der Kurs von Aumann tief gefallen. Von den Höchstkursen von über 90 EUR braucht man wohl in diesem Leben nicht mehr zu träumen. Dennoch ist das Unternehmen weiterhin stark positioniert. Die Citigroup erwartet aufgrund der jüngsten Erfolge bei der Auftragsvergabe jedenfalls steigende Konsensschätzungen.

Fazit: Die Story klingt rund. Im aktuellen Umfeld ist eine Spekulation jedoch doppelt risikoreich. Würde Aumann die EBIT-Schätzung von Citigroup erreichen, dann läge das Verhältnis von Unternehmenswert zu EBIT im Jahr 2023 bei etwa 7,5. Das wäre durchaus als günstig zu bezeichnen für einen E-Mobility-Zulieferer. Das Unternehmen verfügt über rund 80 Mio. Nettokasse zum Ende des ersten Quartals. Damit ist Aumann sehr solide finanziert.

Konsensschätzungen! Nicht die erhöhten Schätzungen der Citigroup!

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