Asset Allocation Update: Der sichere Mittelweg

Frankfurt (BoerseGo.de) - Wie sich das Jahr 2013 entwickeln, nachdem die Märkte in den vergangenen zwölf Monaten so gute Ergebnisse lieferten? „Wir sind der Ansicht, dass das Jahr weiterhin zufriedenstellend verlaufen wird. Hauptmerkmal wird nach wie vor das Nullzinsumfeld sein“, schreibt Mark Burgess, Chief Investment Officer von Threadneedle in seinem aktuellen „Asset Allocation Update“.

Im historischen Vergleich sei das Wachstum in den Industrieländern immer noch niedrig. Die westlichen Nationen seien überschuldet und das Finanzsystem sei unterkapitalisiert: Die Zinssätze würden auf absehbare Zeit nicht steigen. Dadurch seien die Investoren weiterhin gezwungen, nach renditestarken Anlagen zu suchen und damit, genau wie im vergangenen Jahr, die Märkte stützen“, heißt es weiter.

„Nach unserer Meinung wird sich die Lage jedoch etwas besser entwickeln: In China hat ein Führungswechsel stattgefunden. Das Ende der damit verbundenen Unsicherheit hat sowohl dem Wachstum als auch dem chinesischen Aktienmarkt Auftrieb verliehen. Obwohl die Probleme in den USA noch nicht gelöst sind, glauben wir weiterhin, dass ein Kompromiss bezüglich der Fiskalklippe erreicht wird, was ebenfalls das Wachstum ankurbeln dürfte. Auf jeden Fall wird es auf dem Wohnungsmarkt in den USA eine weitere Erholung von dem äußerst niedrigen Niveau geben. Dies wird sich günstig auf den US-Bankensektor und die Verbraucherstimmung auswirken. Obwohl wir uns in Europa (sowohl in Großbritannien als auch auf dem Kontinent) in diesem Jahr in einer leichten Rezession befinden dürften, scheint sich die Lage nicht weiter zu verschlechtern. Vermutlich liegen die größten Probleme des Bankensystems bereits hinter uns“, so der Investmentexperte.

Deshalb sei es keine Überraschung, dass die Märkte so positiv ins Jahr gestartet seien, und es wäre durchaus denkbar, dass einige Gewinnmitnahmen angezeigt seien. „Dennoch behalten wir unsere Übergewichtung von riskanten Anlagen bei. Wir rechnen damit, dass sich insbesondere Aktien 2013 weiter positiv entwickeln. Bei einer Reihe von Kennzahlen sind die Bewertungen nach wie vor günstig. Ab einer bestimmten Phase wird der M&A-Zyklus einen Aufschwung erfahren, da die Unternehmen ihr Geld wieder konstruktiv einsetzen dürften. Unsere Haltung basiert daher auf einem sicheren Mittelweg - ein leichtes Wachstum, sodass die Volkswirtschaften weiter die Schäden beheben können, die durch die globale Finanzkrise verursacht wurden, aber auch nicht zu viel Wachstum, sodass die Zinsen niedrig bleiben. Vorerst scheinen wir auf einem guten Weg zu sein“, Burgess.