APPLIED MATERIALS – Wie gut ist die Alternative zu KLA oder LAM Research?

• Applied Materials Inc. - WKN: 865177 - ISIN: US0382221051 - Kurs: 525,700 $ (Nasdaq)
• KLA Corp. - WKN: 865884 - ISIN: US4824801009 - Kurs: 207,600 $ (Nasdaq)
• Lam Research Corp. - WKN: A40L1V - ISIN: US5128073062 - Kurs: 306,760 $ (Nasdaq)

Die schnelle Einordnung vorweg: Applied Materials ist kein identischer Ersatz für KLA, Lam Research oder TSMC. AMAT bietet aber eine der breitesten Möglichkeiten, um auf steigende Investitionen in führende Chipprozesse, HBM und Advanced Packaging zu setzen.

KLA konzentriert sich vor allem darauf, Fehler auf Wafern zu finden, Prozesse zu vermessen und die Ausbeute aka Yield zu verbessern. Lam besitzt besonders starke Positionen bei Ätz-, Depositions- und Reinigungsanlagen. TSMC wiederum stellt die Chips tatsächlich her und trägt damit direkt die Kosten, Auslastungsrisiken und technischen Herausforderungen der Fabriken. Applied Materials liefert dagegen einen breiten Werkzeugkasten für zahlreiche Produktionsschritte innerhalb dieser Fabs.

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Was macht Applied Materials?

Ein moderner Chip besteht aus zahlreichen hauchdünnen Materialschichten. Diese müssen aufgetragen, geformt, entfernt, verändert, geglättet und anschließend kontrolliert werden.

Applied Materials verkauft die Maschinen für viele dieser Schritte. Das Portfolio reicht von Deposition und Epitaxie über Ätzen, Ionenimplantation und chemisch-mechanisches Polieren bis zu Inspektions- und Packaging-Lösungen. Man ist also nicht von einer einzigen Maschine oder nur einem bestimmten Fertigungsschritt abhängig. Das ist der wichtigste Unterschied zu KLA und Lam Research.

KLA verdient hauptsächlich daran, dass Chipproduzenten immer genauer kontrollieren müssen, ob ihre Prozesse funktionieren. Lam konzentriert sich stärker auf besonders kritische Ätz- und Depositionsschritte. Applied ist in diesen Bereichen nicht überall Marktführer, deckt aber deutlich mehr Produktionsschritte gleichzeitig ab. AMAT ist damit die breitere WFE-Alternative. KLA und Lam sind fokussierter, Applied Materials ist stärker diversifiziert.

Die aktuellen Zahlen

Applied Materials erzielte im zweiten Geschäftsquartal einen Rekordumsatz von 7,91 Milliarden US-Dollar. Das bereinigte Ergebnis je Aktie stieg auf 2,86 US-Dollar. Gleichzeitig erreichte die bereinigte Bruttomarge mit 50 % den höchsten Stand seit mehr als 25 Jahren.

Stark ist vor allen der Ausblick. Für das Q3 erwartet Applied einen Umsatz von 8,95 Milliarden US-Dollar. Davon sollen rund 6,9 Milliarden US-Dollar aus Semiconductor Systems und etwa 1,75 Milliarden US-Dollar aus Applied Global Services kommen.

Applied erwartet inzwischen, dass das eigene Halbleiter-Equipmentgeschäft in 2026 um mehr als 30 % wächst. Im vorherigen Quartal hatte das Management lediglich ein Wachstum von mehr als 20 % in Aussicht gestellt.

AMAT ist vor allem ein Trade auf den richtigen WFE-Mix

AMAT profitiert besonders stark von Investitionen in führende Logic-Prozesse, DRAM, HBM und Advanced Packaging. Dort steigen die Anforderungen an Materialien und die Zahl der notwendigen Fertigungsschritte besonders stark.

TSMC erhöhte letzte Woche seine Capex für 2026 auf 60-64 Milliarden US-Dollar und investiert massiv in neue Leading-Edge-, Packaging- und internationale Fertigungskapazitäten. Also ein direktes Nachfragesignal für Lithografie, Deposition, Ätzen, Inspektion und weitere Fertigungsanlagen.

Dasselbe gilt für die Speicherhersteller. SK Hynix, Micron und Samsung bauen ihre HBM- und DRAM-Kapazitäten aus. Applied Materials arbeitet inzwischen direkt mit SK Hynix und Micron an künftigen DRAM-, HBM- und Packaging-Prozessen.

Der aktuelle WFE-Zyklus wird damit genau von den Bereichen getragen, in denen Applied besonders viel Equipment je neuer Fabrik verkaufen kann.

Wo liegt AMAT im Vergleich?

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Servicegeschäft macht die Umsätze planbarer

Applied Global Services erzielte im Q2 einen Rekordumsatz von 1,67 Milliarden US-Dollar. Der Bereich umfasst Wartung, Ersatzteile, Software, Prozessoptimierung und langfristige Servicevereinbarungen.

Je mehr Maschinen Applied installiert, desto größer wird diese wiederkehrende Umsatzbasis. Gleichzeitig werden moderne Anlagen komplexer und enthalten mehr Kammern, Sensoren und Software. Dadurch kann nicht nur die Zahl der Serviceverträge steigen, sondern auch der Servicebedarf je Maschine.

Das Modell ähnelt damit teilweise den Installed-Base-Umsätzen von ASML oder dem Servicegeschäft von KLA. KLA erwirtschaftete im Geschäftsjahr 2025 rund 22 % seines Umsatzes mit Services, die überwiegend aus wiederkehrenden, vertragsähnlichen Vereinbarungen stammen.

Das Servicegeschäft reduziert die Abhängigkeit vom reinen Auftragseingang und monetarisiert jede ausgelieferte Maschine über viele Jahre weiter.

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Fazit

Applied Materials ist weniger spezialisiert als KLA oder Lam Research, aber breiter aufgestellt. Genau das macht AMAT zu einer interessanten Alternative für alle, die nicht nur auf einen einzelnen Prozessschritt oder einen einzelnen Chiphersteller setzen wollen. Charttechnische Einordnung? Die folgt heute auf unserem AktienPuls360 Youtube Kanal.

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