AMADEUS FIRE – Erwartungen am unteren Ende bestätigt

• Amadeus Fire AG - WKN: 509310 - ISIN: DE0005093108 - Kurs: 93,800 € (XETRA)

Insbesondere beim starken freien Cashflow kann das Unternehmen erneut punkten. Dieser liegt mit 52,2 Mio. EUR bequem über dem Vorjahr. Die Nettofinanzverschuldung dankt es, denn diese sinkt erneut deutlich auf nur noch 93 Mio. EUR. Der Verschuldungsgrad mit dem einfachen EBITDA ist als sehr niedrig einzustufen.

Personalvermittlung brummt, Weiterbildung bleibt zäh

Das Bild bei den Zahlen gestaltet sich bei Amadeus Fire ähnlich wie bereits nach den ersten sechs Monaten. Während die Personalvermittlung wahrlich brummt und um 41,6 Prozent zulegen kann, schwächelt das Segment mit Bildungsangeboten. Der Umsatz im Bereich der Weiterbildung ging um 6,5 Prozent zurück. Die Nachfrage nach Arbeitskräften bleibt hoch und nach Corona wird eher weniger in der Weiterbildung gemacht, bzw. auch gefördert.

Insgesamt führt das dazu, dass der Umsatz nach neun Monaten um 11,3 Prozent auf 305,8 Mio. EUR zulegen kann. Das EBITDA liegt um 4,4 Prozent höher und beläuft sich auf 68,7 Mio. EUR. Das Ergebnis pro Aktie liegt mit 5,18 EUR um 9,6 Prozent besser als im Vorjahr.

Amadeus Fire verfügt über ein sehr ausgeglichenes und stabiles Geschäftsmodell. Während in wirtschaftlich schwierigen Zeiten eher das Segment der Weiterbildung gefragt ist, so ist es bei wachsender Wirtschaft, der Personalmangel der die Unternehmen fordert. Fast alles Geld was Amadeus Fire operativ verdient, landet auch im Cashflow. Damit könnte das Unternehmen bald auch wieder größere Übernahmen in Betracht ziehen, um das anorganische Wachstum zu forcieren. Aktienrückkäufe könnten bei der aktuell niedrigen Bewertung ebenfalls dienlich sein.

Fazit: Die Aktie von Amadeus Fire ist derzeit günstig bewertet. Das Unternehmen erzielt hohe Cashflows, die Perspektiven stimmen. Die Aktie befindet sich auch in meinem Musterdepot auf stock3 Terminal. Da die Zahlen aber heute nur die Erwartungen treffen, dürften sich Impulse beim Kurs in Grenzen halten.

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Der Autor hält Aktien von Amadeus Fire.

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