Alternative Strategie von JPMorgan Asset Management

JPMorgan Asset Management nutzt die Flexibilität der UCITS III-Richtlinien aus, um Privatanlegern den Zugang zu alternativen Strategien zu ermöglichen. "Wir haben erkannt, dass auch Privatinvestoren Bedarf an alternativen Anlagemöglichkeiten wie marktneutralen Strategien haben", erläutert Boudewijn Hoogenraad, Geschäftsleiter bei JPMorgan Asset Management in Frankfurt.

Seit 2004 ist JPMorgan Asset Management mehrheitlich an Highbridge Capital Management beteiligt. Der Spezialist für alternative Investments verwaltet den JPM Highbridge Statistical Market Neutral Fund. Der Fonds strebt positive Erträge in jedem Marktumfeld an. Dafür nutzt er die Hedgefondsstrategie der statistischen Arbitrage bei gleichzeitiger marktneutraler Aufstellung.

Die "Market Neutral"-Strategie reduziert das Marktrisiko, auch Beta genannt, erklärt Hoogenraad. Dies werde erreicht, indem eine klassische "Long Position" (Kauf einer Aktie) durch eine "Short Position" (Leerverkauf einer anderen Aktie) ausgeglichen wird. Somit habe das Portfolio keine tatsächliche Marktposition eingenommen und sei von Marktbewegungen unabhängig - was insbesondere bei fallenden Märkten von Interesse sei. Da Leerverkäufe in Deutschland lediglich institutionellen Anlegern vorbehalten sind, nutzt das Fondsmanagement derivative Finanzinstrumente wie Total Return Swaps, um die "Short Positionen" einzugehen. "UCITS III ermöglicht uns eine größere Flexibilität: Bisher konnten Investmentfonds solche Instrumente lediglich im Rahmen des Risikomanagements zu Absicherungszwecken nutzen - nun dürfen alle Derivate zu Investitionszwecken als Teil der Anlagepolitik eingesetzt werden," unterstreicht Hoogenraad.

Die marktneutrale Strategie setzt auf Gewinne, die sich aus relativen Unterschieden zwischen den verschiedenen Preiskomponenten von Finanzwerten ergeben. Durch ausgleichende Long- und Short-Positionen bei Werten, die die Fondsmanager für unter- bzw. überbewertet halten, können sie das Marktrisiko absichern und von den Kursbewegungen der einzelnen Titel profitieren.

Das Investment in diese alternative Anlageform ermögliche eine weitere Portfoliodiversifizierung, die für Private Banking und Family Offices, Dachfondsmanager aber auch Privatanleger mit einem umfassenden Portfolio Vorteile bietet. So unterliege die Volatilität eines klassisches "long only" Portfolios dem Marktrisiko. Dieses Risiko werde in der Market Neutral-Strategie abgesichert, denn die Erträge erfolgen ausschließlich aus der sogenannten Alphagenerierung. Der JPM Highbridge Statistical Market Neutral Fund zielt auf ein Beta kleiner als 0,2, das momentan sogar bei 0,02 liegt. Damit sei eine geringe Korrelation zu anderen Investments gegeben.

Aufgelegt wurde der JPM Highbridge Statistical Market Neutral A (acc) (ISIN LU0273792142) am 6. November 2006. Die Mindestanlagesumme beträgt 20.000 Euro.