ADTRAN - TecDAX-Aktie mit Horrorzahlen

• Adtran Holding - WKN: A3C7M6 - ISIN: US00486H1059 - Kurs: 6,728 € (XETRA)

Das Unternehmen, unter dessen Dach auch die ehemalige, uns bekannte, Adva Optical operiert, spricht von hohen Lagerbeständen der Kunden und einer Schwäche, die sich bis ins kommende Jahr hineinziehen wird.

Ausblick zunächst düster

In Reaktion auf den düsteren Ausblick wird die Dividende zunächst komplett ausgesetzt und zahlreiche Sparmaßnahmen eingeleitet. Der Umsatz soll im vierten Quartal nur noch zwischen 210 und 240 Mio. USD liegen. Erwartet worden waren aber 288 Mio. USD – eine krasse Abweichung. Die bereinigte operative Marge soll zwischen minus 7 % und 0 % liegen. Auch hier zeigt der Mittelwert eine deutlich negative Abweichung gegenüber den bisherigen Erwartungen.

Das dritte Quartal schloss Adtran ebenfalls schwach ab, aber immerhin im Rahmen der Schätzungen. Der Umsatz lag mit 145,65 Mio. USD um 18,9 % schlechter als im Vorjahr. Das Proforma-EBIT lag bei 8,73 Mio. USD, um 25,6 % schlechter. Netto ist das Unternehmen mit 28,4 Mio. USD verschuldet.

Adtran rechnet damit, bei einem sich normalisierenden Investitionsverhalten der Kunden wieder vom Netzausbau der Kunden zu profitieren. Einen Zeitpunkt, wann das der Fall sein könnte, nannte der Vorstand aber nicht.

Fazit: Die Zahlen zeigen einen markanten Absturz, der derzeit kaum abgebremst werden kann. Die heftige Reaktion mit einer Dividendenaussetzung zeigt den Ernst der Lage. Von Adva war man als Anleger eine hohe Volatilität bei den Ergebnissen stets gewohnt. Adtran scheint da keine Ausnahme zu sein. Das Geschäft ist stark zyklisch.

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