ABOUTYOU – Umsatzprognose unter Erwartungen

• ABOUT YOU HOLDING SE - WKN: A3CNK4 - ISIN: DE000A3CNK42 - Kurs: 8,990 € (XETRA)

Im abgelaufenen Geschäftsjahr wuchs der Umsatz um starke 48,50 % auf 1.72 Mrd. EUR. Das bereinigte EBITDA belief sich auf -66,9 Mio. EUR und war geprägt von hohen Wachstumsinvestitionen, insbesondere in neue Märkte in Süd- und Nordeuropa.

Ausblick

Im Fokus dürfte heute der Ausblick auf das Geschäftsjahr 2022/23 stehen. Die Umsatzprognose mit einem Wachstum von 25 % bis 35 % auf 2.17 bis 2.34 Mrd. EUR liegt unterhalb der Marktprognosen, die aktuell bei 2,43 Mrd. EUR stehen. Das dürfte die Aktie heute belasten, die bereits im laufenden Jahr unter heftigen Abgaben stand.

Das ABOUT YOU Geld verdienen kann, beweisen sie in den etablierten Märkten. Im Segment DACH wurde eine bereinigte EBITDA-Marge von 6,6 % erzielt und diese ist deutlich ggü. dem Vorjahr angestiegen.

Besonders beeindruckend ist das Segment SCAYLE, wo ABOUT YOU SaaS-Anwendungen an dritte Online-Händler verkauft. Der Umsatz stieg hier von 35,2 Mio. EUR auf 66,7 Mio. EUR. Das EBITDA belief sich auf 25,3 Mio. EUR, was einer Marge von 38 % entspricht. Rund 2,4 Mrd. EUR Umsatz liefen über dieses Plattform-Geschäft.

Geld ist genug da

Auch für 2022/23 plant ABOUT YOU mit Verlusten von rund 50 bis 70 Mio. EUR beim EBITDA. Die Marge soll sich entsprechend ggü. dem Vorjahr deutlich auf -2,1 % bis -3,2 % verbessern. 2023/2024 soll dann der Break-even erfolgen. Cash hat ABOUT YOU derweil genug, rund 500 Mio. EUR an Barmitteln sichern das Wachstum und die weitere Entwicklung ab.

Markteintritte in diesem Geschäftsjahr sind u.a. in großen Märkten wie Polen und Frankreich geplant. Da wäre noch viel Platz für Wachstum vorhanden.

Fazit: Die Story und das Wachstum sind gut. Sie übertreffen praktisch alle anderen E-Commerce-Werte, die wir aktuell bei uns an der Börse haben. Dennoch dürfte die Aktie der wohl schwächere Ausblick noch belasten. Erst wenn solche Ereignisse nicht mehr zu fallenden Kursen führen, dürften E-Commerce-Aktien allgemein auch mal einen Boden finden. Dann ist ABOUT YOU mein persönlicher Favorit. Der Autor hält aktuell Aktien.

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