Analyse
07:50 Uhr, 24.05.2022

ABOUTYOU – Umsatzprognose unter Erwartungen

Bei aboutyou brummt das Geschäft. Leider nicht ganz so stark, wie es Analysten im Vorfeld prognostiziert haben.

Erwähnte Instrumente

  • ABOUT YOU HOLDING SE - WKN: A3CNK4 - ISIN: DE000A3CNK42 - Kurs: 8,990 € (XETRA)

Im abgelaufenen Geschäftsjahr wuchs der Umsatz um starke 48,50 % auf 1.72 Mrd. EUR. Das bereinigte EBITDA belief sich auf -66,9 Mio. EUR und war geprägt von hohen Wachstumsinvestitionen, insbesondere in neue Märkte in Süd- und Nordeuropa.

Ausblick

Im Fokus dürfte heute der Ausblick auf das Geschäftsjahr 2022/23 stehen. Die Umsatzprognose mit einem Wachstum von 25 % bis 35 % auf 2.17 bis 2.34 Mrd. EUR liegt unterhalb der Marktprognosen, die aktuell bei 2,43 Mrd. EUR stehen. Das dürfte die Aktie heute belasten, die bereits im laufenden Jahr unter heftigen Abgaben stand.

Das ABOUT YOU Geld verdienen kann, beweisen sie in den etablierten Märkten. Im Segment DACH wurde eine bereinigte EBITDA-Marge von 6,6 % erzielt und diese ist deutlich ggü. dem Vorjahr angestiegen.

Besonders beeindruckend ist das Segment SCAYLE, wo ABOUT YOU SaaS-Anwendungen an dritte Online-Händler verkauft. Der Umsatz stieg hier von 35,2 Mio. EUR auf 66,7 Mio. EUR. Das EBITDA belief sich auf 25,3 Mio. EUR, was einer Marge von 38 % entspricht. Rund 2,4 Mrd. EUR Umsatz liefen über dieses Plattform-Geschäft.

Geld ist genug da

Auch für 2022/23 plant ABOUT YOU mit Verlusten von rund 50 bis 70 Mio. EUR beim EBITDA. Die Marge soll sich entsprechend ggü. dem Vorjahr deutlich auf -2,1 % bis -3,2 % verbessern. 2023/2024 soll dann der Break-even erfolgen. Cash hat ABOUT YOU derweil genug, rund 500 Mio. EUR an Barmitteln sichern das Wachstum und die weitere Entwicklung ab.

Markteintritte in diesem Geschäftsjahr sind u.a. in großen Märkten wie Polen und Frankreich geplant. Da wäre noch viel Platz für Wachstum vorhanden.

Fazit: Die Story und das Wachstum sind gut. Sie übertreffen praktisch alle anderen E-Commerce-Werte, die wir aktuell bei uns an der Börse haben. Dennoch dürfte die Aktie der wohl schwächere Ausblick noch belasten. Erst wenn solche Ereignisse nicht mehr zu fallenden Kursen führen, dürften E-Commerce-Aktien allgemein auch mal einen Boden finden. Dann ist ABOUT YOU mein persönlicher Favorit. Der Autor hält aktuell Aktien.

Jahr 2021 2022* 2023e*
Umsatz in Mrd. EUR 1,72 2,30 3,10
Ergebnis je Aktie in EUR -0,70 -0,45 -0,05
Gewinnwachstum -35,71 % -88,89 %
KGV -13 -20 -176
KUV 0,9 0,7 0,5
PEG 0,5 2,0
*e = erwartet
ABOUT YOU HOLDING SE
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Der Autor hält Aktien an ABOUT YOU

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Offenlegung wegen möglicher Interessenkonflikte: Der Autor ist in den folgenden besprochenen Wertpapieren bzw. Basiswerten zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieser Analyse investiert: ABOUT YOU HOLDING SE (long)

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Über den Experten

Sascha Gebhard
Sascha Gebhard
Redakteur

Sascha Gebhard hat nach einer klassischen Ausbildung zum Bankkaufmann im Laufe der Jahre bei verschiedenen Banken gearbeitet. Er absolvierte neben dem Beruf die Studiengänge zum Diplom-Betriebswirt (VWA) sowie den Finanz- und Investment Ökonom (VWA). Von 2008 bis 2016 war er als Eigenhändler auf eigene Rechnung an den Finanzmärkten aktiv. Weiterhin publizierte er für verschiedene Finanzverlage und schrieb zahlreiche Fachartikel rund um das Thema Börse. Die in den jeweiligen Diensten geführten Realgeld- sowie Musterdepots konnte stets überdurchschnittliche Renditen erwirtschaften. Sein Steckenpferd ist seit jeher der deutsche Aktienmarkt, wo er bestens vernetzt ist, und eine Vielzahl an Unternehmen bereits seit mehr als 15 Jahren aktiv verfolgt. Seit 2022 ist Sascha Gebhard fester Bestandteil des Redaktionsteams von stock3. Im Premium-Service Trademate betreut er das Depot "Deutsche Aktien".

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