ABOUT YOU – Turnaround geglückt?

• ABOUT YOU HOLDING SE - WKN: A3CNK4 - ISIN: DE000A3CNK42 - Kurs: 4,434 € (XETRA)

Mit diesen warnenden Worten will ich vor allem zu großem Optimismus heute Morgen entgegentreten. Dennoch, ja, das Unternehmen hat es geschafft und ist auf bereinigter Basis erstmals in der operativen „Gewinnzone“ gelandet. Unter dem Strich stehen freilich noch Verluste.

Freier Cashflow leicht positiv

Die Umsatzerlöse legten im ersten Quartal marginal um 0,6 Prozent, ggü. dem Vorjahresquartal, auf 507,1 Mio. EUR zu. Die Anzahl der aktiven Kunden konnte um 8,6 Prozent auf 12,8 Mio. gesteigert werden. Im Segment DACH konnte die bereinigte EBITDA-Marge deutlich auf 5,2 Prozent verbessert werden und das Umsatzwachstum lag bei 4,1 Prozent. Das Segment RoE (Rest of Europe) steigert die Margen ebenfalls deutlich von -20,1 Prozent auf -5,3 Prozent.

Das bereinigte EBITDA verbesserte sich im Konzern auf 4,2 Mio. EUR nach einem Verlust von 28,8 Mio. EUR im Vorjahr. Das Nettoergebnis pro Aktie verbesserte sich von -0,26 EUR auf -0,14 EUR pro Anteilsschein. Wichtig: Der freie Cashflow fiel mit 10,8 Mio. EUR positiv und damit deutlich besser als die -24,4 Mio. EUR aus dem Vorjahresquartal aus. Die Anzahl der Mitarbeiter hat sich von 1.466 auf 1.257 verringert.

Besonders bei den Marketingkosten hat sich About You deutlich eingeschränkt. Diese sind im Vergleich zum Vorjahr von 105 Mio. EUR auf 51 Mio. EUR gesenkt worden. Gerade in den jungen Märkten hat About You hier deutliche Einsparungen vorgenommen und das Expansionstempo deutlich gedrosselt. Gleichzeitig fielen die Bruttomargen mit 39,5 Prozent geringer aus als die 42,6 Prozent aus dem Vorjahr. Die Liquidität lag zum Quartalsende bei auskömmlichen 203,7 Mio. EUR.

Im wichtigen TME-Segment (Tech, Media, Enabling), dem Cashcow-Geschäft von About You, gingen die Umsatzerlöse um 3,5 Prozent auf 48,3 Mio. EUR zurück. Das bereinigte EBITDA lag mit 8,8 Mio. EUR aber deutlich über dem Vorjahreswert von 7 Mio. EUR. Das Geschäft mit hohen Margen im Bereich SCAYLE hat hier geholfen. Das ist bekanntlich das B2B-Geschäft von About You, wo das Unternehmen vollständige Webshops und Applikationen an Dritte vergibt.

Fazit: Die Liste ist lang, was Anleger bei About You heute bemängeln können. Dank harter Einsparungen gelingt dem Unternehmen aber auch der operative Break-even etwas früher als gedacht. Das wird heute bejubelnd mit zweistelligen Aufschlägen gefeiert. Die Aktie ist auf dem niedrigen Kursniveau durchaus spannend, dürfte aber auch volatil bleiben.

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