Abgeltungssteueroptimierte Investments – Teil 1

Die Uhr tickt bei Zertifikaten erbarmungslos runter. Ähnlich wie am 24. Dezember kurz vor Mittag, wenn sich die letzten uninspirierten Geschenkesucher auf die Jagd nach Schnäppchen begeben, die ihren Lieben dann auch noch möglichst gefallen sollen, so sind Anleger derzeit unterwegs, um bis spätestens Ende Juni noch die letzten steuerfreien Einstiegsgelegenheiten im Rahmen der alten 12-monatigen Spekulationssteuerregelung zu finden. Denn am 30. Juni 2009 ist endgültig Schluss mit lustig. An diesem Tag endet die Übergangsregelung für Zertifikate und die Abgeltungssteuer greift allzu gierig zu. Wer möchte da nicht gerne dem Herrn Finanzminister noch einmal ein Schnippchen schlagen, auch wenn von den Bankern dies- und jenseits des Mains seit Monaten immer wieder der gleiche stereotype Satz zu hören ist, „die Steuer sollte nie im Vordergrund einer Anlageentscheidung stehen“. Da fragt sich nur, wer die hochspekulativen „Multis“ auf so „sattelfeste“ Werte wie Conergy oder Hypo Real Estate entwickelt hat, waren es doch nicht irgendwelche renditehungrigen Investoren, sondern kühl rechnende Finanzingenieure in ihren Frankfurter oder Londoner Glaspalästen. Es ist in diesen Tagen eben kaum möglich, sich dem Steuerthema ganz zu entziehen. Aus diesem Grunde sollen auch an dieser Stelle in den verbleibenden fünf Wochen einige steueroptimierte Anlagemöglichkeiten aufgezeigt werden.

Den Beginn machen heute die mit dem Label „easy“ versehenen Leichtgewichte unter den Express-Zertifikaten. Der Anleger muss sich bei dieser interessanten Spezies nur auf einen einzigen Bewertungstag am Laufzeitende und den Call-Level, der sich deutlich unter dem jeweiligen Auflageniveau befindet, konzentrieren. Entsprechend einfach stellt sich auch das Auszahlungsprofil am Laufzeitende dar. So kommt es bei Fälligkeit immer dann zu einer Rückzahlung des Nennbetrages incl. eines festen Express-Bonus, wenn der Basiswert am finalen Bewertungstag auf oder über der Tilgungsschwelle notiert. Liegt der Kurs allerdings darunter, erfolgt auch hier nur noch eine lineare Beteiligung am Underlying. Neben der leichten Nachvollziehbarkeit liegt der Vorteil bei dieser Variante z.B. gegenüber herkömmlichen Capped Bonus-Zertifikaten vor allem in der nur auf einen Tag begrenzten Bewertung. Marktturbulenzen während der Laufzeit sind hier deshalb irrelevant.

Bei dem vorgestellten Commerzbank-Produkt auf den Euro STOXX 50 könnte man sich aktuell fast um vier Monate zurückversetzt fühlen, da die Ausgangssituation im Moment fast derjenigen bei Emission Ende Januar entspricht, als der Index ebenfalls bei einem Stand von 3728 Punkten notierte. Folglich besteht auch heute noch ein Abstand zum Call-Level von 30 Prozent (2609,92). Auch der Briefkurs des Zertifikates beträgt mit 50,19 Euro etwa dem Anfangsniveau exklusiv dem damaligen 2-prozentigen Ausgabeaufschlag, so dass die Express-Zahlung effektiv fast 10 Prozent beträgt. Aufgrund der nur noch 13-monatigen Laufzeit bis zum 29. Juni 2009 ergibt sich jetzt also ein deutlich vorteilhafteres Chance-Risiko-Verhältnis. In diesem Zusammenhang sei außerdem auf entsprechende Produkte anderer Emittenten wie Sal. Oppenheim oder die HypoVereinsbank verwiesen, die für diesen Anlagezeitraum zum Teil noch interessantere Renditen ermöglichen, bei denen aber aufgrund des Problems ihrer zu frühen „Geburt“ auf einem deutlich höheren Indexniveau aktuell bis zu zweistellige Aufschläge zu zahlen sind. Der Investor muss deshalb selbst entscheiden, ob er dieses Risiko tragen möchte.

Der Börse Go Tipp:

Easy-Express-Zertifikate sind leicht verständlich und bieten in vielen Marktsituationen deutliche Vorteile, da die Tilgungsschwelle auf Höhe der Barriere liegt. Bei „gebrauchten“ Produkten darf jedoch nicht ausschließlich auf die Rendite geblickt werden. Das vorliegende Papier beinhaltet aktuell allerdings nicht nur für Steuerfüchse ein sehr interessantes Chance-/Risikoprofil.

Autor: Armin Geier, http://www.godmode-trader.de/investmentcertificates/overview