2020 wird das Jahr europäischer Aktien

Über Jahrzehnte konnten europäische und amerikanische Indizes parallel ansteigen. Zwischen 1982 und 1999 waren die Indizes praktisch austauschbar. In den 20 Jahren zuvor war das anders. US-Aktien performten besser. Die Periode der großen Inflation überstanden amerikanische Unternehmen besser als europäische. Historisch tendiert der Markt dazu, immer wieder zum Mittel zurückzukehren. Das gilt in beiden Richtungen. Performt ein Markt lange Zeit besonders schlecht, holt er irgendwann auf. Performt ein Markt über Jahre lang besonders gut, ist die Rendite in der Folge meist niedriger. Seit 2010 sind US-Indizes ungeschlagen und hoben sich vom Rest der Welt immer mehr ab. Wirklich verwunderlich war das nicht. In den USA gab es gleich drei QE-Programme, die direkt nach der Finanzkrise begonnen wurden. Die EZB begann erst, als die Fed schon ausgestiegen war...