10 Jahre nach der Lehman-Pleite: Rückblick und Ausblick

Die Welt ist immer noch traumatisiert. Das ist gar nicht so schlecht. Gewisse Geschehnisse sollen ruhig in Erinnerung bleiben. Nach dem Insolvenzantrag von Lehman Brothers ging es Schlag auf Schlag. In Deutschland stellten sich Merkel und Steinbrück vor die Kameras und verkündeten ein Rettungspaket in Höhe von 470 Mrd. EUR. 400 Mrd. EUR sollten als Garantien ausgegeben werden und 70 Mrd. EUR für die Rekapitalisierung der Banken.

470 Mrd. EUR war damals eine nahezu unvorstellbare Menge an Geld. Inzwischen hat man sich ja fast daran gewöhnt. Das Besondere war allerdings, dass es sich um ein globales Problem handelte. Nicht nur Deutschland legte hunderte Milliarden auf den Tisch. In den USA waren es 700 Mrd. USD, die zur Verfügung standen.

Der größte Bailout war für AIG notwendig. Fast 200 Mrd. USD waren notwendig, für ein einzelnes Unternehmen. Das muss man sich wirklich einmal vorstellen. So viel war nicht einmal notwendig, als die USA in den 80er Jahren eine Bankenkrise hatten. 30 Jahre früher konnte man mit 200 Mrd. USD einen ganzen Sektor retten. 2008 reichte das gleiche Geld für ein einziges Unternehmen.

In Frankreich wurden damals 360 Mrd. EUR zur Verfügung gestellt. Großbritannien kündigte an, im Notfall bis zu 500 Mrd. GBP einzusetzen. In Irland wurden fast 100 Mrd. angekündigt.

All diese Garantien und Rekapitalisierungen der Banken beinhalteten noch nicht die Konjunkturprogramme, die in der Folge geschnürt wurden. Japan gab Anfang 2009 gleich 100 Mrd. USD frei. Die USA schoben fast 800 Mrd. USD in die Wirtschaft. Deutschland war mit 50 Mrd. EUR recht knausrig.

Konjunkturprogramme und Bankenrettung vereinnahmten global zwischen 3,5 und 5 Billionen Dollar. Das ist so viel Geld, dass es schon sehr finanzstarke Akteure braucht, um so viel Geld innerhalb kürzester Zeit zur Verfügung zu stellen. Das können aktuell nur Staaten.

Die nächste Finanzkrise wird Regierungen wieder dazu zwingen, Geld zur Verfügung zu stellen. Man hat allerdings aus der Krise 2008 gelernt und eine Wiederholung im gleichen Ausmaß ist unwahrscheinlich. Die nächste Krise wird also eine andere sein.

Das Geld zur Krisenbekämpfung muss irgendwo herkommen. Es kommt vom Staat. Der Staat rettet die Banken, aber wer rettet den Staat?

In der Eurozone sprang der Eurorettungsfonds ein. Das war nur möglich, weil vergleichsweise kleine Länder in Schwierigkeiten gerieten. Die nächste katastrophale Krise wird dann kommen, wenn es sich nicht mehr um ein kleines Land handelt, sondern einen Staat, den man als too big to fail ansehen muss. Das wäre dann wohl Italien, aber nicht heute und auch nicht gleich morgen. Ein paar Jahre Zeit haben wir noch.

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