Zinsentscheid der Fed heute im Fokus

Risk-off Stimmung an den Märkten

Die Nahost-Krise dominierte gestern weiterhin die Märkte. US-Präsident Trump dementierte Vermutungen, dass er den G7-Gipfel wegen Ausarbeitungen zu einer Waffenruhe zwischen Israel und dem Iran verlassen hätte. Vielmehr wird nach einem Treffen von Trump mit US-Sicherheitsberatern spekuliert, dass die USA in den Konflikt eingreifen könnten. Mit sinkenden Hoffnungen auf eine schnelle friedliche Lösung sanken auch die Aktienkurse auf breiter Ebene. Nur Ölwerte profitierten von der Unsicherheit und von den gestiegenen Ölpreisen.

US-Daten schwächer als erwartet

Seitens der gestern vermeldeten Makrodaten gab es ebenfalls keine positiven Nachrichten für die US-Konjunktur: Die Einzelhandelsumsätze in den USA fielen im Mai noch schwächer aus als prognostiziert, statt der Konsens-Schätzung von -0,6 % sanken sie um 0,9 %. Auch die US-Industrieproduktion schnitt im Mai unter den Erwartungen ab und verringerte sich leicht um 0,2 % (Konsens: 0,0 %).

Sprung beim ZEW-Indikator verpufft

Für Deutschland lieferten die ZEW-Konjunkturerwartungen zwar eine positive Überraschung. Doch der unerwartet große Sprung von 25,2 auf 47,5 Punkte (Konsens-Schätzung: 35,0) beeindruckte die Marktteilnehmer nicht. Zum einen enthielten die neuen DAX-Rekordstände im Mai und Anfang Juni schon sehr hohe Erwartungen. Zum anderen waren die erst vor kurzem eskalierten geopolitischen Probleme rund um die Nahost-Krise noch nicht vollständig berücksichtigt. Außerdem befindet sich der Lageindikator des ZEW für Deutschland trotz eines deutlichen Anstiegs um 10,0 Punkte weiter in tiefrotem Gebiet (-72,0 Zähler).

Heute Fed-Zinsentscheid im Fokus

Das Statistikamt Eurostat veröffentlicht heute die finalen Inflationszahlen für den Euroraum im Mai. Die vorläufig berichtete Steigerung um 1,9 % gegenüber dem Vorjahresmonat dürfte bestätigt werden. Zum Immobilienmarkt gibt es neue Daten aus Deutschland (Baugenehmigungen im Monat April 2025) und auch aus Übersee (Anzahl der US-Neubaubeginne und Baugenehmigungen vom Mai). Das mit Abstand wichtigste Ereignis auf dem heutigen Terminkalender ist aber der Zinsentscheid der US-Notenbank am Abend: Wir gehen davon aus, dass die Fed ihren Leitzins unverändert auf dem aktuellen Niveau von 4,5 % belässt.

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