Zertifikatefonds weiter auf Wachstumskurs

Frankfurt (Fonds-Reporter.de) - Dem Boom bei Anlagezertifikaten folgt eine stark steigende Nachfrage nach strukturierten Fondsprodukten, die in Zertifikate investieren oder deren Strategien nachbilden. Per Ende September 2007 wurden in Deutschland bereits über 7,9 Milliarden Euro in dieser Fondskategorie verwaltet. Für 2007 zeichnet sich ein erneuter Absatzrekord in diesem Segment ab. Mit einem Nettomittelaufkommen von rund 2,9 Milliarden Euro in den ersten drei Quartalen liegt der Absatz der Produkte schon jetzt rund 200 Millionen Euro über dem Gesamtabsatz des Vorjahres.

Entscheidend für den Absatzerfolg von Zertifikatefonds sind aus Sicht von Allianz Global Investors viele Faktoren. "Die steigende Beliebtheit von Zertifikatestrategien liegt in dem im Vergleich zur Aktienanlage begrenzten Marktrisiko begründet. Mit der Möglichkeit auch bei fallenden Kursen Erträge zu erzielen, stellen Zertifikatefonds gerade bei wechselhaftem Börsenwetter eine ideale Ergänzung zu den klassischen Fondsprodukten dar", sagt Horst Eich, Sprecher der Geschäftsführung von Allianz Global Investors.

Während der Anleger beim Kauf von Einzelzertifikaten Underlying, Laufzeiten, Gewinnschwelle und zum Teil Gewinnbegrenzungen oder Berechnungsstichtage berücksichtigen muss, stellt beim Zertifikatefonds der Portfoliomanager die Parameter zusammen und kann dabei zudem flexibel auf das Marktgeschehen reagieren. Darüber hinaus streut der Fondsmanager das Risiko durch die Wahl unterschiedlicher Laufzeiten, Gewinnschwellen und Emittenten. Im Gegensatz zu Investmentfonds sind Zertifikate nämlich Inhaberschuldverschreibungen und damit mit dem Bonitätsrisiko des Emittenten behaftet. Investmentfonds können Zertifikatestrukturen auch selbst über Derivate und Aktien abbilden. "Das ist häufig günstiger und in der Handhabung flexibler als ein Zertifikat von der Stange", sagt Dr. Henrik Büscher, Leiter strukturierte Produkte bei Allianz GIobal Investors. Allerdings lassen sich die Portfoliomanager auch Zertifikate maßschneidern. Aufgrund der großen Volumina, die dann ausgeschrieben werden, liegen die Kosten für diese Zertifikate deutlich unter denen für Privatanleger. "Daher kosten Zertifikatefonds den privaten Anleger per saldo häufig weniger als Zertifikate und das bei geringerem Risiko", sagt Büscher.