Zertifikate: Deutliche Wachstumsbeschleunigung im Februar

Eine deutliche Wachstumssteigerung lies sich in Deutschlands Derivatemarkt im Februar feststellen. Laut einer Untersuchung European Business School stieg der sog. Open Interest um 7% auf nun 30,6 Mrd Euro. In der Studie erfasst sind die im Derivate Forum erfassten Emittenten (Deutsche Bank, DZ BANK, HypoVereinsbank, Sal. Oppenheim und WestLB). Gegenüber dem Wachstum im Januar von 3,8% entspricht dies fast einer Wachstumsverdopplung. Ebenso weiter steigend ist der Anteil der Zertifikate mit vollständigem oder teilweisem Kapitalschutz. Sie machen zum Ende Februar 62,5% des ausstehenden Anlagevolumens in Anlageprodukten aus.

Gefallen ist dagegen der Anteil der sog. Hebelprodukte: Das Ende Februar ausstehende Anlagevolumen in diesen Produkten beträgt nur noch 220 Mio. Euro und damit 0,7% (Vormonat: 0,8%) des Gesamtvolumens. Dies bestätigt den Trend, dass die deutschen Privatanleger Zertifikate hauptsächlich als Anlageprodukte kaufen. Bei den Hebelprodukten selbst ist ein Anstieg insbesondere bei Währungsoptionen zu erkennen. Ihr Anteil am Anlagevolumen liegt nun bei 16,3% gegenüber 11,2% im Vormonat. Auffällig ist dabei auch, dass diese Produkte etwa 2 mal länger gehalten werden als die Hebelprodukte insgesamt.

Stark in Mode kommen Zertifikate auf Renten. Durch einen Anstieg von 18,3% liegt ihr Anteil am Open Interest in Anlageprodukten Ende Februar bei 9,2%.

Die im monatlichen Rhythmus erscheinende Marktstatistik des Derivate Forums erfasst den Open Interest für Zertifikate im Retailgeschäft, die zum Stichtag öffentlich angeboten und mindestens an einer deutschen Börse gelistet wurden; bislang standen lediglich Zahlen zu den Börsenumsätzen mit Derivaten zur Verfügung. Da der Marktanteil der fünf im Derivate Forum zusammengeschlossenen Emittenten über 50% beträgt, sind auch Schätzungen für das Anlagevolumen des Gesamtmarkts möglich. Das Derivate Forum rechnet mit derzeit 50 bis 55 Mrd Euro.

Im folgenden eine Übersicht über den Open Interest der Emittenten im Derivate Forum im Bereich Anlagezertifikate:

Das Derivate Forum ist eine Interessengemeinschaft der fünf Banken DZ BANK, Deutsche Bank, HypoVereinsbank, Sal. Oppenheim und WestLB; sie wurde im September 2004 gegründet. Alle Mitglieder des Forums zählen zu den zehn gewichtigsten Emittenten von Derivaten für Privatanleger. Gemeinsames Ziel ist es, im Interesse der Privatanleger für mehr Transparenz über und Verständnis für derivative Wertpapiere zu sorgen. Damit sollen breitere Anlegerkreise erschlossen werden. Denn trotz stark steigender Umsätze und zunehmender Popularität haben bislang nur ein Prozent der deutschen Anleger derivative Wertpapiere in ihren Depots.