Zentralbankpolitik jenseits der EZB: Skandinavien

London (GodmodeTrader.de) - Es wurde sehr viel geschrieben über die Geldpolitik der weltweit wichtigsten sieben Zentralbanken. Dabei hat sich, bis auf die EZB-Entscheidung im März, sehr wenig getan. Weder die Bank of Japan, noch das FOMC in den USA oder die Bank of England haben an der Zinsschraube gedreht. Anders sieht es bei den Zentralbanken der Nordländer Norwegen, Dänemark, Schweden und Island aus: Alle diese Länder liegen außerhalb der Eurozone, lenken also ihre Währung selbst – und fast alle haben bereits längerfristige Erfahrungen mit Negativzinsen gemacht, wie Anjulie Rusius, Junior-Fondsmanagerin Anleihen bei M&G Investments, in einem aktuellen Marktkommentar schreibt.

„Diese Länder zeigen, wie unterschiedlich Zentralbankpolitik sein kann“, so Rusius. „Obwohl das Ziel meist das gleiche ist, agieren die einzelnen nordischen Staaten sehr unterschiedlich“. Die dänische Nationalbank sei Pionier im Bereich Negativzinsen gewesen. Anders als bei den meisten Ländern, sei Inflation für die Dänen kein Ziel. Der Zinssatz sei zu Beginn dieses Jahres von minus 0,75 Prozent auf minus 0,65 Prozent leicht angehoben worden, heißt es.

Schwedens Riksbank habe sogar einen Zinssatz von minus 1,25 Prozent ausgerufen, wobei in Schweden diese ‚Strafe‘ wenig eingesetzt werde. Norwegens Zentralbank habe als Reaktion auf die Entscheidung des FOMC den Zinssatz von 0,75 Prozent auf ein neues Tief von 0,50 Prozent gesenkt; bei einem Inflationsziel von 2,50 Prozent. „Auch für die Zukunft ist davon auszugehen, dass diese Länder ihre Politik individuell gestalten werden“, sagt Rusius. So hält sie etwa in Norwegen, Finnland und Schweden weitere Absenkungen des Zinsniveaus für wahrscheinlich, während Island ihrer Meinung nach den Zinssatz eher weiter erhöhen dürfte.

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