Warum die Volatilität der Forexmärkte zurückgegangen ist und was man dagegen tun kann

Die Verlangsamung ist bei allen Währungen spürbar, einschließlich der Rohstoffwährungen, des skandinavischen und EUR-Kreuzes. Selbst das GBP, das inmitten einer der größten politischen Umwälzungen eines Landes seit Jahrzehnten steckt, verzeichnet eine geringere Volatilität als noch vor wenigen Jahren.

Das macht den Einzelhändlern das Leben besonders schwer. EUR/USD, das meistverkaufte Paar, hat eine engere Handelsspanne als je zuvor seit Einführung der gemeinsamen Währung.

Auch wenn eine geringere Volatilität es den Tradern zwar schwer macht, Geld zu verdienen, ist es in der Tat etwas, das man feiern sollte. Sie resultiert nämlich zum Teil aus dem Erfolg der politischen Entscheidungsträger auf der ganzen Welt.

Währungen fungieren oft als „Ausgleichsposten“ zwischen den Ländern. Veränderungen der Währungswerte sind der Weg, wie diese Ungleichgewichte korrigiert werden. Mit weniger Ungleichgewichten gibt es weniger Möglichkeiten, von eventuellen politischen Veränderungen in dem einen oder anderen Land zu profitieren

Doch nicht jeder sieht darin einen uneingeschränkten Erfolg. Es kann auch zu viel des Guten für Zentralbanken sein.

Die unter dem Ziel liegende Inflation veranlasst sie, ihre Zinssätze zu senken. Auch dies dämpft die Volatilität, und zwar aus zwei Gründen. Erstens gibt es weniger Möglichkeiten, von den Bewegungen der Zentralbank zu profitieren. Niemand erhöht die Zinsen, wenn es also Gründe geben kann, eine Währung stehen zu lassen, gibt es weniger Gründe, eine Währung zu kaufen. Zweitens können die Länder nur begrenzt kürzen. Die Schweiz weist mit einem Leitzins von -0,75 % die tiefsten Zinssätze der Geschichte auf. Da die Zinsen immer niedriger werden, sinkt erneut die Divergenz zwischen den Ländern, was bedeutet, dass es weniger Gründe gibt, Geld von einem Land in ein anderes zu transferieren.

In diesem Umfeld mit niedriger Inflation und niedrigen Zinsen haben sich Carry-Trades - eine wichtige Strategie für Forexanleger - als nicht sehr profitabel erwiesen. Das liegt daran, dass mit einer engeren Streuung zwischen den verschiedenen Zinssätzen weniger Geld zu verdienen ist, wenn man mit einer Niedrigzinswährung ausleiht und mit einer Hochzinswährung verleiht.

Was können wir also tun? Was können wir als Händler tun, um in diesem Umfeld Geld zu verdienen?

Das erste, was ich sagen würde, ist, dass die Volatilität zwar gesunken ist, einige Währungspaare aber immer noch volatiler sind als andere. Wir sollten uns also auf diese konzentrieren.

AUD/JPY ist das ultimative "Risikopaar". Marktteilnehmer neigen dazu, AUD zu kaufen, wenn sich die Weltwirtschaft - insbesondere die chinesische - verbessert, da das Land auf wirtschaftlich sensible Rohstoffe und den Handel mit China angewiesen ist. Andererseits neigen japanische Investoren dazu, ihre Hedge Ratios entsprechend ihrer Risikobetrachtung anzupassen, so dass sich der JPY in die entgegengesetzte Richtung des AUD bewegt. Beachten Sie, dass dieses Paar die höchste historische Volatilität sowie die höchste aktuelle Volatilität aufweist.

Das GBP verzeichnete den geringsten Rückgang der Volatilität, aus Gründen, die nicht schwer zu erkennen sein sollten. (Beachten Sie hier den Z-Score, der misst, wie viele Standardabweichungen eine Zahl vom Durchschnitt entfernt ist.) Händler sollten sich GBP/USD und EUR/GBP für einige Maßnahmen ansehen. Das Problem dort ist jedoch, dass die Hauptquelle der Volatilität die Politik ist, nicht die Wirtschaft, und die Politik ist den menschlichen Launen unterworfen, die zufällige Ereignisse verursachen.

Die Skandis sind relativ volatil, haben aber auch relativ breite Spreads, was sie für den durchschnittlichen Einzelhändler weniger ideal macht.

Damit bleiben uns NZD/USD, EUR/JPY und AUD/USD. Diese scheinen die besten Möglichkeiten für kurzfristige Händler zu bieten, die nach Bewegung suchen. USD/JPY hat in jüngster Zeit fast die gleiche Volatilität und sowohl enge Spreads als auch eine gute Liquidität während des gesamten Handelstages.

Angesichts der Art der volatilsten Paare - des „riskanten“ AUD/JPY und des Brexit-Barometers, sämtliche GBP-Paare, - ist es für Händler entscheidend, die Nachrichten zu verfolgen.

Es lohnt sich auch, den Wirtschaftskalender zu beachten. Jede Abweichung von den Erwartungen an diese Ereignisse kann eine Gelegenheit sein, eine gewisse Volatilität zu „ernten“.

Öl bietet Händlern auch die Möglichkeit, eine gewisse Volatilität zu erzielen und gleichzeitig ihr Handelsportfolio zu diversifizieren. Öl ist nicht nur volatiler als Währungen, sondern wird auch von vielen Ereignissen beeinflusst, die keine Auswirkungen auf Währungen haben, wie z.B. ungewöhnlich kaltes Wetter oder ein Krieg an einem weit entfernten Ort. Ich habe ebenfalls Kupfer in dieses Diagramm aufgenommen, nur um zu sehen, ob die hohe Volatilität des Öls allgemein für alle Rohstoffe gilt oder für Öl besonders war. Antwort: Es ist besonders.

Dieser Analysebericht wurde im Auftrag der BDSwiss Group erstellt und gehört zum Research & Analysis Service des Finanzinstituts. Um mehr über die Produkte und Dienstleistungen von BDSwiss zu erfahren, klicken Sie hier.

Marshall Gittler: Investment Strategy Contributor

Bdswiss.com

Marshall ist ein ausgewiesener Experte auf dem Gebiet der Fundamentalanalyse mit über 30 Jahren Erfahrung in der Marktforschung. Seine Karriere umfasst eine Reihe von erstklassigen Investmentbanken und internationalen Wertpapierfirmen, darunter UBS, Merrill Lynch, Bank of America und Deutsche Bank. Marshall hat sich als globaler Vordenker etabliert, der hochkarätige Forexberichte erstellt und Tradern hilft, die besten Handelsentscheidungen zu treffen.