Warren Buffetts Strategie: So geht er in der aktuellen Marktphase vor

Warren Buffett hat in diesem Jahr einige bedeutende und auch überraschende Veränderungen im Aktienportfolio seiner Beteiligungsgesellschaft Berkshire Hathaway vorgenommen. Vor allem mit dem Verkauf von fast 50 % seiner Apple-Aktien hat die Investmentlegende für Aufsehen gesorgt. Ein Blick in den neuesten 13F-Report von Berkshire macht deutlich: Das Portfolio der berühmten US-Holdinggesellschaft hat sich in den vergangenen Monaten viel stärker verändert als angenommen. Der Cash-Bestand ist auf ein Rekordniveau angewachsen. Was es damit auf sich hat und welche Käufe sowie Verkäufe Buffett getätigt hat, zeigen wir euch in diesem Beitrag.

Verkauf von Apple-Aktien

Warren Buffett hat sage und schreibe 510 Millionen Apple-Aktien verkauft – das entspricht rund 56 % der Apple-Beteiligung von Berkshire Hathaway. Obwohl Apple immer noch den größten Teil des Portfolios ausmacht – ziemlich genau 30 % – deutet dieser Schritt auf eine mögliche Verschlechterung der Marktstimmung hin.

Der Verkauf lässt darauf zurückschließen, dass Buffett den aktuellen Wert des Unternehmens als zu hoch einschätzt. Und das nicht ohne Grund. Buffett kaufte Apple, als die Aktie noch ein KGV von 16 auswies – nun ist das Kurs-Gewinn-Verhältnis auf 32 angewachsen. Ein Bewertungsniveau, welches das Orakel von Omaha scheinbar nicht mehr ganz so attraktiv findet. Trotz des Verkaufs bleibt Apple die größte Beteiligung in Buffetts Portfolio. Vertrauen in den Tech-Giganten aus dem Silicon Valley hat er also weiterhin.

Weitere Transaktionen im Q2 2024

Warren Buffett ließ es sich im zweiten Quartal natürlich nicht nehmen, die eine oder andere Aktie ins Depot zu legen. Unter anderem kaufte er Berkshire-Aktien im Wert von 345 Millionen USD zurück. Dieser Betrag ist jedoch deutlich geringer als die 2,6 Milliarden USD, die im ersten Quartal 2024 für den Rückkauf von Berkshire-Aktien ausgegeben wurden. Weitere nennenswerte Transaktionen in Buffetts Portfolio:

• Ulta Beauty: Berkshire Hathaway erwarb fast 700.000 Aktien des Kosmetikeinzelhändlers Ulta Beauty, was einem Wert von 266 Millionen USD entspricht. Nach Bekanntwerden dieser Nachricht stieg der Aktienkurs von Ulta im nachbörslichen Handel um 12 %.
• Heico: Eine neue Position eröffnete Buffett auch in Heico, einem Anbieter von Luftfahrttechnik. Die Beteiligung beläuft sich auf 186 Millionen USD.
• Sirius XM: Berkshire Hathaway stockte seine Anteile an Sirius XM, einem führenden Anbieter von Satellitenradio in den USA, von bisher 36,68 Millionen Aktien auf 132,88 Millionen Aktien auf.
• Occidental Petroleum, Liberty Media Corp und Chubb: Diese bestehenden Positionen wurden ebenfalls aufgestockt.
• Zudem trennte sich Buffett vollständig von seinen Positionen in Paramount und Snowflake.

Buffetts aktuelles Portfolio: Seine Top-10-Holdings

• Anteil am Portfolio: 30,2 %
• Anzahl der Aktien: 400 Millionen
• Wert: 84,25 Milliarden USD
• Veränderung: -49,33 % (-389,37 Millionen Aktien)
• Kursveränderung: +460,0 % seit Kauf

• Anteil am Portfolio: 14,3 %
• Anzahl der Aktien: 942,43 Millionen
• Wert: 39,86 Milliarden USD
• Veränderung: -8,75 % (-90,42 Millionen Aktien)
• Kursveränderung: +50,7 % seit Kauf

• Anteil am Portfolio: 12,6 %
• Anzahl der Aktien: 151,61 Millionen
• Wert: 35,11 Milliarden USD
• Veränderung: 0 %
• Kursveränderung: +243,0 % seit Kauf

• Anteil am Portfolio: 9,1 %
• Anzahl der Aktien: 400 Millionen
• Wert: 25,46 Milliarden USD
• Veränderung: 0 %
• Kursveränderung: +70,5 % seit Kauf

• Anteil am Portfolio: 6,6 %
• Anzahl der Aktien: 118,61 Millionen
• Wert: 18,55 Milliarden USD
• Veränderung: -3,55 % (-4,37 Millionen Aktien)
• Kursveränderung: +9,1 % seit Kauf

• Anteil am Portfolio: 5,8 %
• Anzahl der Aktien: 255,28 Millionen
• Wert: 16,09 Milliarden USD
• Veränderung: +2,92 % (+7,26 Millionen Aktien)
• Kursveränderung: +11,3 % seit Kauf

• Anteil am Portfolio: 3,8 %
• Anzahl der Aktien: 325,63 Millionen
• Wert: 10,49 Milliarden USD
• Veränderung: 0 %
• Kursveränderung: -55,7 % seit Kauf

• Anteil am Portfolio: 3,7 %
• Anzahl der Aktien: 24,67 Millionen
• Wert: 10,38 Milliarden USD
• Veränderung: 0 %
• Kursveränderung: +715,8 % seit Kauf

• Anteil am Portfolio: 2,4 %
• Anzahl der Aktien: 27,03 Millionen
• Wert: 6,90 Milliarden USD
• Veränderung: +4,28 % (+1,11 Millionen Aktien)
• Kursveränderung: +24,1 % seit Kauf

• Anteil am Portfolio: 1,8 %
• Anzahl der Aktien: 36,10 Millionen
• Wert: 4,94 Milliarden USD
• Veränderung: 0 %
• Kursveränderung: +146,6 % seit Kauf

Cash-Bestand auf Rekordhoch

Im ersten Halbjahr 2024 hat Buffett Aktien im Wert von 90 Milliarden USD verkauft, was den Cash-Bestand von Berkshire Hathaway von 187 Milliarden USD auf wahnsinnige 277 Milliarden USD ansteigen ließ.

This is incredible:

Warren Buffett's Berkshire Hathaway’s cash position relative to total assets spiked to 25.0% in Q2 2024, the most in at least 24 years.

The company's share of cash has more than DOUBLED in just 2 years.

To put this into perspective, the company’s cash pile… pic.twitter.com/LgMklJ5HcQ

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) August 14, 2024

Diese gigantische Liquiditätsreserve ermöglicht es Buffett und Berkshire, flexibel zu reagieren und bei attraktiven Gelegenheiten schnell zu handeln. Buffett hat immer wieder betont, dass Bargeld zwar „immer eine schlechte Investition“ sei, aber in volatilen Zeiten und bei hohen Bewertungen eine wichtige Rolle spielen könne. Seine Strategie, von den derzeit günstigen Zinsen zu profitieren und Liquidität aufzubauen, zeigt seine vorsichtige Haltung gegenüber den Märkten, die seit bald einem Jahr fast nur steigen und sich von ihrer fundamentalen Bewertung ein Stück weit entfernen.

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Marktbedingungen und Ausblick

Warren Buffetts aktuelle Strategie reflektiert seine lange bewährte Philosophie des gezielten Investierens und der Geduld. Die Anpassungen in seinem Portfolio und der enorme Bargeldbestand zeigen, dass er sowohl auf potenzielle Marktchancen vorbereitet ist als auch die Bewertungen der aktuellen Aktienmärkte kritisch betrachtet. Buffett hortet Cash, um im richtigen Moment zuzuschlagen.

Historisch hat die Börsenlegende die Fähigkeit gezeigt, in Zeiten von Unsicherheit und überhöhten Bewertungen geduldig und strategisch vorzugehen. Aktuell befinden sich die Märkte in einer Phase hoher Volatilität. Der CBOE Market Volatility Index (VIX) hat kürzlich einen starken Anstieg erfahren, und die globalen Aktienmärkte sind von Unruhen betroffen. Viele Ökonomen sorgen sich zunehmend über eine mögliche Verlangsamung des Konsumverhaltens und eine mögliche Rezession in den USA im kommenden Jahr. Die KGVs für den S&P 500 Index liegen mit fast 21 über dem 10-Jahres-Durchschnitt von etwa 18.

Buffetts Investment-Prinzipien

Warren Buffett ist bekannt für seine disziplinierte und langfristige Value-Strategie. Hier sind die wichtigsten Investment-Prinzipien:

Regel Nummer 1: Verliere niemals dein Geld.
Regel Nummer 2: Vergiss niemals Regel Nummer 1.

Warren Buffett, CEO von Berkshire Hathaway

• Langfristige Investition: Warren Buffett bevorzugt Investitionen in Unternehmen, deren Geschäftsmodelle er versteht und die langfristig stabil sind. Er sucht nach Firmen mit einem nachhaltigen Wettbewerbsvorteil oder „wirtschaftlichem Burggraben“.
• Wertorientierung: Er strebt nach Investitionen, die unter ihrem inneren Wert gehandelt werden. Die Börsenlegende nutzt Fundamentalanalysen, um den wahren Wert eines Unternehmens zu ermitteln und kauft nur, wenn der Marktpreis deutlich darunter liegt.
• Managementqualität: Buffett legt großen Wert auf das Management der Unternehmen, in die er investiert. Er sucht nach Führungskräften, die sowohl kompetent als auch ehrlich sind und das Unternehmen langfristig führen können.
• Finanzielle Gesundheit: Ein weiteres wichtiges Kriterium ist die finanzielle Stabilität. Buffett investiert bevorzugt in Unternehmen mit soliden Bilanzen, stabilen Cashflows und geringem Verschuldungsgrad.
• Geduld: Er ist dafür bekannt, Geduld zu haben und bei seinen Investitionen langfristige Perspektiven einzunehmen. Er vermeidet kurzfristige Spekulationen und bleibt seiner Strategie treu, auch wenn es kurzfristig zu Marktschwankungen kommt.

Diese Prinzipien haben Warren Buffett geholfen, über Jahrzehnte hinweg konsistente Erfolge zu erzielen und sich den Status als Börsenlegende zu erarbeiten. Fragt sich nur: Wird er auch in dieser Marktphase überzeugen können?

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