Wann steigen die Unternehmensgewinne wieder?

Mit Intel und Texas Instruments reihten sich gestern weitere Unternehmen in die lange Liste der Firmen ein, die von der schwachen Wirtschaft betroffen werden. Dabei wird erwartet, dass die Welle der schlechten Ergebnisse diese Woche weiter gehen wird, da mehr als 1000 Unternehmen diese Woche ihre Zahlen für das erste Quartal präsentieren. Die Analysten senken ihre Erwartungen weiter und sehen nun die Gewinne der größten amerikanischen Firmen im Vergleich zum letzten Jahr fallen.

Dabei sehe es wie eine typische Gewinnrezession im Jahr 2001 aus, so der Marktstratege David Sowerby von Loomis Sayles. Die Gewinne würden erst wieder im ersten Quartal 2002 bedeutsam ansteigen, so der Analyst weiter. So wird bei FirstCall erwartet, dass die Gewinne der S&P 500 Unternehmen in 2001 um 1,1% abnehmen werden, während sie im Jahr 2000 noch um 16,2 % gestiegen waren. 2000 wären laut Sowerby die geringe Inflation, die hohe Produktivität und die hohen Kapitalausgaben dafür verantwortlich gewesen. Nun seien die Kapitalausgaben sehr schwach, was zu einer Reduzierung der Profitabilität führe.

Die Analysten schätzen für das erste Quartal, dass die Gewinne um 8,7% fallen. Im zweiten Quartal sollen sie um 7,5% zurückgehen und im dritten Quartal leicht um 0,6% steigen, während im vierten Quartal die Gewinne stärker ansteigen könnten. Dabei ist es aber wahrscheinlich dass diese Schätzungen zu positiv sind, vor allem falls sich herausstellen sollte, dass das zweite Quartal schlechter als erwartet ausfällt.

Den Techsektor erwischt es dabei am schlimmsten. So sollen dort die Gewinne im ersten Quartal um 39%, im zweiten um 38%, im dritten um 27% und im vierten um 3% abnehmen. Für das Gesamtjahr 2001 ergibt sich somit ein erwarteter Rückgang von 26%, während im Jahr 2000 die Gewinne noch um 27% gestiegen waren.