Analyse
10:15 Uhr, 22.03.2023

VONOVIA – Analysten prügeln erneut auf die Aktie ein

Jemanden zu schlagen, der schon am Boden liegt, gilt nicht gerade als die feine englische Art. Bei Aktien ist dieses Verhalten jedoch nicht unüblich.

Erwähnte Instrumente

  • Vonovia SE
    ISIN: DE000A1ML7J1Kopiert
    Kursstand: 17,790 € (XETRA) - Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung
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  • Vonovia SE - WKN: A1ML7J - ISIN: DE000A1ML7J1 - Kurs: 17,790 € (XETRA)

Ein Unternehmen, welches mit dem Rücken zur Wand steht und dessen Kurs bereits tief gefallen ist, noch einmal abzustufen, ist bei der „Analysten-Gang“ häufig zu beobachten. Die Ausdrucksweise „Gang“ ist dabei mit einem Augenzwinkern zu betrachten.

Morgan Stanley und Metzler stufen ab

Die Aktie von Vonovia liegt seit Jahresbeginn rund 20 Prozent hinten, während der Dax um 9 Prozent zulegen konnte. Ein klarer Underperformer. Trotz des tiefen Falls kommt heute Morgan Stanley um die Ecke gebogen und senkt die Papiere auf Untergewichten. Das Kursziel sinkt von 30 auf 19 EUR. Die Renditen seien zu niedrig und die Mieteinnahmen in Gefahr bei den kontinentaleuropäischen Immobiliengesellschaften, heißt es im Research-Papier. Die Schulden seien zu hoch und die Portfolios mit einem zu großen Kredithebel finanziert. Bei Vonovia drohen Maßnahmen zur Festigung der Bilanz, nachdem das Unternehmen weiterhin eine Dividende zahlen wolle.

Auch Metzler schließt sich der Abstufung heute an und senkt das Kursziel auf 20 EUR. Die Aktie bleibt auf Halten. Wie Sentix am Wochenende herausgestellt hat, ist das Sentiment für Immobilienaktien auf den niedrigsten jemals gemessenen Stand gefallen. Anleger sollten sich von den jüngsten Abstufungen nicht mehr kirre machen lassen und stattdessen besser Chancen suchen. Ob Vonovia eine solche ist, vermag ich derzeit aber noch nicht zu beantworten. Es ist gut möglich, dass dem erst eine längere Phase der Bodenbildung vorausgehen muss.

Fazit: Wer schon am Boden liegt, über den ist es leicht, noch herzuziehen. Wir kennen alle die Risiken. Doch so langsam sollten Anleger eher Ausschau danach halten, welche Aktien sich aus dem Sektor stabilisieren können und wer die künftigen Outperformer sind.

aktuelle Konsensschätzungen / Die Dividenden dürften wesentlich niedriger ausfallen

Umsatz in Mrd. EUR 3,16 3,32 3,15
Ergebnis je Aktie in EUR -0,82 -2,08 -0,83
KGV -22 -9 -21
Dividende je Aktie in EUR 0,85 1,67 1,68
Dividendenrendite 4,78 % 9,38 % 9,44 %

*e = erwartet, Berechnungen basieren bei
US-Unternehmen auf Non-GAAP-Daten

Vonovia SE
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Über den Experten

Sascha Gebhard
Sascha Gebhard
Redakteur

Sascha Gebhard hat nach einer klassischen Ausbildung zum Bankkaufmann im Laufe der Jahre bei verschiedenen Banken gearbeitet. Er absolvierte neben dem Beruf die Studiengänge zum Diplom-Betriebswirt (VWA) sowie den Finanz- und Investment Ökonom (VWA). Von 2008 bis 2016 war er als Eigenhändler auf eigene Rechnung an den Finanzmärkten aktiv. Weiterhin publizierte er für verschiedene Finanzverlage und schrieb zahlreiche Fachartikel rund um das Thema Börse. Die in den jeweiligen Diensten geführten Realgeld- sowie Musterdepots konnte stets überdurchschnittliche Renditen erwirtschaften. Sein Steckenpferd ist seit jeher der deutsche Aktienmarkt, wo er bestens vernetzt ist, und eine Vielzahl an Unternehmen bereits seit mehr als 15 Jahren aktiv verfolgt. Seit 2022 ist Sascha Gebhard fester Bestandteil des Redaktionsteams von stock3. Im Premium-Service Trademate betreut er das Depot "Deutsche Aktien".

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