USA: Verbrauchervertrauen mit überraschendem Anstieg – Indexniveau aber weiterhin tief

1. Die Stimmungsindikatoren der privaten Haushalte liefern derzeit kein einheitliches Bild. Während das Konsumklima der Universität von Michigan im August überraschend gefallen war, konnte das bedeutendere vom Conference Board erhobene Verbrauchervertrauen im August mit einem durchaus deutlichen Anstieg um 6,7 Punkte auf 54,1 Punkte stärker als erwartet zulegen (Bloomberg-Median: 47,9 Punkte; DekaBank: 49,0 Punkte). Ein Haar in der Suppe lässt sich allerdings finden: Die Stimmungsaufhellung resultiert fast ausschließlich aus der Erwartungskomponente. Die Lagekomponente blieb im Vergleich zum Vormonat nahezu unverändert.

2. Alle Teilbereiche weisen Verbesserungen gegenüber dem Vormonat auf. Am stärksten fand die Stimmungsaufhellung bei den Wirtschaftserwartungen und den Arbeitsmarkterwartungen statt. Aber auch die Lage am Arbeitsmarkt wird etwas weniger pessimistisch als noch vor einem Monat eingeschätzt. Hier macht sich am deutlichsten bemerkbar, dass der besser als erwartete Arbeitsmarktbericht für Juli für die Stimmungsaufhellung verantwortlich gewesen ist.

3. Den Augustwert des Konsumklimas hatten wir mit der Frage „Was ist nur mit den Konsumenten los?“ hinterfragt. Die Entwicklung des Verbrauchervertrauens scheint hierauf eine passende Antwort zu liefern: Den Konsumenten geht es relativ gesehen besser. Von einer guten Verfassung ist der US-Konsument aber nach wie vor weit entfernt. Im historischen Vergleich ist das Verbrauchervertrauen selbst in Rezessionsphasen schon höher gewesen. Angesichts einer sehr hohen Arbeitslosenquote von 9,4 % wäre es sehr verwunderlich, wenn das Verbrauchervertrauen in den kommenden Monaten in die Region von 80 Punkten ansteigen würde. Erst ab diesem Punktebereich könnte man von einer entspannten Stimmungslage des US-Konsumenten sprechen.

Quelle: DekaBank

Die DekaBank ist im Jahr 1999 aus der Fusion von Deutsche Girozentrale - Deutsche Kommunalbank- und DekaBank GmbH hervorgegangen. Die Gesellschaft ist als Zentralinstitut der deutschen Sparkassenorganisation im Investmentfondsgeschäft aktiv. Mit einem Fondsvolumen von mehr als 135 Mrd. Euro und über fünf Millionen betreuten Depots gehört die DekaBank zu den größten Finanzdienstleistern Deutschlands. Im Publikumsfondsgeschäft hält der DekaBank-Konzern einen Marktanteil von etwa 20 Prozent.