Weniger Risiko, gleich viel Rendite!

• WisdomTree US Efficient Core UCITS ETF - USD Acc - WKN: A3EFS0 - ISIN: IE000KF370H3 - Kurs: 26,005 € (L&S)

Bei „Efficient Core“ handelt es sich um ein Konzept des ETF-Anbieters WisdomTree, mit dem Anleger in den Aktienmarkt investieren, durch eine Beimischung von Anleihen aber gleichzeitig das Risiko begrenzen. Das Ziel sind aktienähnliche Renditen bei einer geringeren Schwankungsanfälligkeit (Volatilität).

Der besondere Clou: Jeder Dollar wird nicht nur einfach, sondern 1,5fach investiert. Konkret legen die Efficient-Core-Strategien von WisdomTree 90 % ihres Kapitals in physische Aktien an. Die restlichen 10 % werden für ein Engagement in US-Staatsanleihen verwendet, wobei diese Investition über Terminkontrakte (Futures) nachgebildet wird. Da Futures einen eingebauten Hebel haben, reichen die 10 % Kapital aus, um ein rechnerisches Engagement von 60 % in Terminkontrakten auf US-Staatsanleihen mit Laufzeiten von 2 bis 30 Jahren zu erreichen. Der ETF investiert also 90 % in physische Aktien und synthetisch weitere 60 % in Anleihen-Terminkontrakte, sodass jeder Dollar nicht nur einfach, sondern 1,5fach investiert wird.

Mit dem WisdomTree US Efficient Core UCITS ETF - USD Acc (ISIN: IE000KF370H3) wird die Strategie für den US-Aktienmarkt umgesetzt. Der ETF hat eine günstige Gesamtkostenquote von 0,2 % p.a. und bildet die Indexbestandteile physisch optimiert nach. Dividendenausschüttungen werden reinvestiert (thesauriert). Terminkontrakte auf US-Staatsanleihen sowie die Aktien der US-Large-Caps Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia und Meta Platforms machen aktuell rund 84 % des Portfolios aus.

„Da Efficient Core gegenüber reinen Aktienportfolios eine höhere Rendite, ein geringeres Risiko und eine bessere Sharpe-Ratio bietet, kann die Strategie als Ersatz für bestehende Aktienengagements wie Investitionen in nach Marktkapitalisierung gewichtete Aktienindizes eingesetzt werden“, betont Pierre Debru, Head of Quantitative Research & Multi Asset Solutions bei WisdomTree Europe in einem Blog-Post.

Mit Efficient-Core-Strategien können Anleger im Idealfall sowohl das tägliche Risiko als auch das Gesamtrisiko einer Investition in den Aktienmarkt begrenzen. Damit spielt die Strategie vor allem in Krisenphasen ihre Stärken aus. Nach Rückrechnungen von WisdomTree konnten die Strategien während des Dotcom-Einbruchs im Jahr 2000, der Finanzkrise im Jahr 2008 und des Covid-19-Crashs im Jahr 2020 die Aktienverluste abfedern und den maximalen Drawdown um bis zu 13 % reduzieren. Weniger gut lief es mit der Strategie allerdings im Jahr 2022, als sich sowohl die Aktienmärkte als auch Anleihen in einem Bärenmarkt befanden. Wegen des gehebelten Investments in Staatsanleihen fielen die Verluste hier bei der Efficient-Core-Strategie größer aus als bei einem reinen Aktien-Investment.

Fazit: Mit dem WisdomTree US Efficient Core UCITS ETF (ISIN: IE000KF370H3) können Anleger in den US-Aktienmarkt investieren und gleichzeitig durch eine Investition in Terminkontrakte auf US-Staatsanleihen ihr Rendite-Risiko-Profil optimieren. Im Idealfall winken aktienähnliche Renditen bei einem geringeren Risiko. Bei den letzten großen Krisen hätte dies gut funktioniert und die Verluste im ETF gegenüber einem reinen Aktieninvestment begrenzt. In einzelnen Jahren können die Verluste allerdings auch größer ausfallen als bei einem reinen ETF auf den US-Aktienmarkt.

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Weiterführende Links:

• WisdomTree US Efficient Core UCITS ETF - USD Acc (Informationen zum ETF)
• Aktienengagements mit Efficient Core optimieren (Blog-Post von Pierre Debru)

Hinweis: Dieser Artikel wurde im Rahmen einer Kooperation mit WisdomTree verfasst. Die Auswahl des Produkts und die inhaltliche Einordnung erfolgten allein durch den Autor des Artikels.

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