Unterstützung für chinesische Aktien

Die außergewöhnlich hohen Wachstumsraten und die rasante Kapitalmarktentwicklung in China haben chinesische Aktien in den Fokus von Investoren in aller Welt gerückt. Im Jahr 2006 gewann der MSCI China auf US-Dollar-Basis eindrucksvolle 82%. Während diese extrem starke Performance einige Investoren inzwischen skeptisch stimmt, hält Patrick Shum, CIO, INVESCO Hong Kong Limited, chinesische Aktien weiterhin für sehr attraktiv. „Die soliden Fundamentaldaten, die der Rally zugrundeliegen, werden die Märkte auch im Jahr 2007 weiter stützen“, erklärt er.

Shum meint, dass chinesische Aktien insbesondere von fünf positiven fundamentalen Faktoren profitieren werden: 1) der fortgesetzten Fähigkeit der chinesischen Wirtschaft, zweistellige Wachstumsraten zu erreichen und die Markterwartungen zu übertreffen, 2) der Umsetzung von Reformen und strukturellen Verbesserungen, 3) der hohen Liquidität in Folge der steigenden chinesischen Außenhandelsüberschüsse, Devisenreserven und Kapitalzuflüsse, 4) dem starken Wachstum der Unternehmensgewinne und 5) der Aufwertung des Renminbi. Zugleich schätzt Shum das Risiko einer Beeinträchtigung der chinesischen Wirtschaft durch eine mögliche Wachstumsdelle in den USA gering ein. „Ich halte die Abkühlung der US-Wirtschaft in der ersten Jahreshälfte 2007 lediglich für eine mittzyklische Korrektur, die das Wachstumstempo der chinesischen Wirtschaft nicht dämpfen wird“, betont er.

Unter anderem erwartet der Investmentexperte in den kommenden Jahren positive Wachstumsimpulse von der Fortsetzung des chinesischen Infrastrukturbooms. „China erntet jetzt die Früchte der umsichtigen Infrastrukturinvestitionen der vergangenen Jahre“, so Shum.

Während dies dem chinesischen Aktienmarkt insgesamt zugute kommen wird, sieht Shum dadurch ebenfalls attraktive Investmentgelegenheiten unter infrastrukturnahen Unternehmen in China. „Aufgrund ihrer hohen Markteintrittsbarrieren und soliden Profitabilität sind diese Unternehmen besonders gute Anlagekandidaten für Investoren mit einem mittel- bis langfristigen Anlagehorizont, die auf eine Diversifizierung ihres Portfolios, verlässliche Erträge und Kapitalwachstum zielen“, betont Shum.

Nach Meinung der Investmentexperten von INVESCO steht China derzeit erst am Anfang eines langen und nachhaltigen Infrastrukturzyklus, der durch verbesserte regulatorische Rahmenbedingungen, Steueranreize und zunehmende Privatisierungsbemühungen angetrieben wird.

Quelle: INVESCO

INVESCO zählt als Teil der AMVESCAP Gruppe zu den führenden Asset Managern weltweit – mit über 380 Mrd. US-Dollar (per 30. September 2005) verwaltetem Vermögen. Über 5.900 Mitarbeiter, darunter rund 500 Investmentspezialisten, sind in 20 Ländern im Einsatz.