UNITED THERAPEUTICS - Biotech-Aktie haussiert! Jetzt einsteigen?

Seit der vergangenen Woche hat die Aktie von United Therapeutics kräftig zugelegt und nicht nur den Widerstand bei 282 USD überrannt, sondern am Dienstag auch die runde 300-USD-Marke.

Ein überraschend dynamischer Anstieg

Damit hat die Aktie in den vergangenen 90 Handelstagen über 50 % an Wert gewonnen – ein ungewöhnlich starker Anstieg für die Aktie im historischen Vergleich.

Prinzipiell ist das natürlich für uns ein Grund zur Freude, denn dadurch liegen wir mit dieser Position nun schon 34,6 % im Plus! Die Krux ist nur: Es gibt keinen erkennbaren Grund für diese Hausse…

Die Aktie ging zuvor durch ein längeres Tal. Die Bodenbildung dauerte mehr als ein Jahr, wodurch die Aktie die Rally des Vorjahres komplett verpasste. Die Schwäche lässt sich mit einigen Entwicklungen des PAH-Marktes erklären, auf dem United Therapeutics tätigt ist (PAH = Pulmonale arterielle Hypertonie, eine seltene Krankheit, bei der es zu Bluthochdruck im arteriellen Lungenkreislauf kommt).

So gab es Übernahmen einiger (kleinerer) Wettbewerber von United Therapeutics durch große Pharmakonzerne (z.B. Merck & Co.) und einige Konkurrenzprodukte aus Großkonzernen (z.B. Johnson & Johnson). Darüber hinaus musste das Unternehmen Patentstreitigkeiten ausfechten und bekommt in absehbare Zeit Konkurrenz durch Generika-Medikamente.

Starke Aktie, aber …

Allerdings lief zur gleichen Zeit der Biotech-Sektor insgesamt schlecht, sodass die Aktie ihren Vergleichsindex sogar knapp schlagen konnte.

Im vergangenen Vierteljahr gehörte die Aktie jedoch zur Spitzengruppe des mehr als 200 Unternehmen umfassenden Nasdaq Biotechnology Index. Einen offensichtlichen Grund dafür gibt es nicht, denn an der Wettbewerbssituation hat sich nichts geändert. Allerdings war bzw. ist die Aktie relativ günstig bewertet (aktuelles KGV: 13; der historische Durchschnitt über zehn Jahre liegt bei 16,3; über 5 Jahre bei 14,7). Die Unterbewertung ist jedoch nicht so gravierend, dass sie eine solche Rally rechtfertigen würde.

Natürlich lassen sich einige charttechnische Argumente für den Anstieg finden. So gelang Anfang Mai nach sehr gut aufgenommenen Quartalsergebnissen die dynamische Rückkehr des Kurses in den übergeordneten Aufwärtstrend (grün) und gleich darauf der Sprung über die grüne Zone (die bis dahin ein starker Widerstand war, an dem der Kurs zuvor mehrfach scheiterte; siehe unterer Pfeil).

Dann deutete sich eine Trendbeschleunigung an, die zum Bruch der roten Linie durch das vorherige Allzeithoch von Dezember 2022 führte. Und mit dem neuen Allzeithoch (siehe oberer Pfeil) nahm die Rally zuletzt nochmals Fahrt auf.

Unsere weitere Taktik bei United Therapeutics

Kurzfristig ist die Aktie klar überkauft, ein Rücksetzer daher durchaus möglich. Wenn dieser den Kurs wieder unter 300 USD bringt, könnte das alte Hoch (rote Linie) kurzfristig getestet werden. Erst dann entscheidet sich, ob der Ausbruch Bestand hat oder nur eine Übertreibung war.

Falls der Anstieg weitergeht, dürfte er spätestens an der Oberkante des grünen Trends bei rund 340 USD enden bzw. pausieren. Das ergibt ein relativ überschaubares Aufwärtspotenzial von ca. 11 % bei einem fast gleich großen Rückschlagpotenzial bis zur roten Linie (ca. 8 %). Das Chance-Risiko-Verhältnis ist also eher schlecht und lädt nach dem jüngsten Anstieg ebenfalls nicht zum Neueinstieg ein.

Ich verzichte daher auf die Aufnahme einer weiteren Teilposition und warte zunächst den weiteren Verlauf ab – und lasse damit unsere Gewinne im Börsenbrief Aktien-Perlen laufen. Wenn der Anstieg fortgesetzt wird, können wir bei passender Gelegenheit erneut Teilgewinne mitnehmen; bei einem Rücksetzer können wir gegebenenfalls bei besserem Chance-Risiko-Verhältnis aufstocken.

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