Ist die EZB wirklich unabhängig?

Über die politische Abhängigkeit kann man streiten. Das gilt für jede Notenbank. Die meisten sind von der Politik unabhängig, zumindest in der Theorie. Das macht viel Sinn. Können Regierungen die Geldpolitik bestimmen, kommt dabei selten etwas Gutes heraus. Diese Unabhängigkeit haben Notenbanken in den vergangenen Jahren selbst untergraben. In jeder Krise seit 2008 gab es einen Bailout von Staaten durch die Notenbank. Dadurch steigt die Erwartungshaltung, dass dies auch zukünftig so sein wird. Gibt es in der nächsten Krise keinen Bailout, dürfte dies für große Panik sorgen. Allein die Andeutung, dass es keine Bailouts mehr gibt, wäre fatal. Notenbanken sind dadurch erpressbar geworden. Das haben sie sich selbst zuzuschreiben. Für die meisten Notenbanken gibt es allerdings noch eine andere Abhängigkeit, die weiter zurückgeht als die Bailout-Politik.