Trump hat es wieder getan

Die letzten Wochen haben außerhalb der üblichen Aufreger keine neuen Erkenntnisse über Trump gebracht. Persönlich weckte das bei mir die eine oder andere Hoffnung. Diese stirbt ja angeblich zuletzt.

Über Trumps Besuch des Außengebiets ist viel geschrieben worden. Das will ich nicht wiederholen, obwohl schon ein paar groteske Szenen dabei waren. Hier soll es nur um einen Punkt gehen: Trumps Einfluss auf den Kapitalmarkt.

Trump äußerte sich dahingehend, dass Puerto Ricos Schulden verschwinden müssten. Ziemlich direkt deutete er an, dass sich Gläubiger auf einen Totalverlust einstellen müssen. Daraufhin fielen die Preise der Anleihen kräftig. Beispielhaft zeigt Grafik 1 einen dieser Bonds. Trumps Äußerungen ließen Anleihen um ein Drittel einbrechen.

Es ist schwer zu sagen, was das in absoluten Zahlen bedeutet. Puerto Rico hat 70 Mrd. USD Schulden. Die Anleihen sind allerdings schon seit 2014 in einem beständigen Abwärtstrend. Vor Trumps Analyse der Situation waren die Anleihen noch in etwa die Hälfte Wert. Die Kursverluste belaufen sich also grob geschätzt auf 10 Mrd. USD.

Da macht ein Präsident eine Äußerung und schon sind 10 Mrd. verloren. Ein Drittel dieser Verluste wurde inzwischen wieder wettgemacht. Die Administration erklärte schnell, dass Trump keinen Schuldenerlass vorschlug oder diesen erzwingen wollte. Trumps Aussage wurde uminterpretiert. Das beruhigte Anleger.

Der Kurseinbruch ist dennoch ein Beispiel dafür, wie sehr ein Präsident den Markt bewegen kann. Nun kann man argumentieren, dass hier ja nur die Wall Street verlieren würde und die Kursverluste daher die richtigen treffen, also jene, die ohnehin Geld haben. Das ist so nicht korrekt.

Über 40 % der Anleihen werden von Bewohnern des Außengebiets gehalten. Diese haben schon jetzt kaum noch Geld. Die Arbeitslosigkeit ist mit über 10 % sehr hoch. Die Pensionskassen sind leer. Sie wurden bereits geplündert, um den Staat über Wasser zu halten. Das wenige Ersparte steckt in den Anleihen, die immer weniger wert sind.

Der Verlust von 30 Mrd. USD Vermögen wäre für die Bürger ein herber Schlag. Schon jetzt ist klar, dass Hurrikan Maria wohl zwischen 60 und 90 Mrd. USD an Schäden angerichtet hat. Weniger als die Hälfte davon ist versichert. Der Staat kann den Wiederaufbau nicht zahlen. Ein Schuldenschnitt hilft da nicht einmal. Vielleicht kann sich Puerto Rico dann wieder Geld leihen, doch gleichzeitig verlieren die Bürger ihr Vermögen.

Die Bevölkerung kann mit ihren Löhnen die entstandenen Schäden nicht ausgleichen. Viele Arbeitsplätze sind nach dem Hurrikan erst einmal verloren, weil viele Produktionsstätten gar nicht mehr da sind. Die Arbeitslosigkeit wird erst einmal steigen und das von einem hohen Niveau.

Die Arbeitslosenrate von 10 % beschönigt die Lage. Weniger als 40 % der Bevölkerung nehmen am Arbeitsmarkt teil. In den USA sind es über 60 %. Das kann man nur als Katastrophe bezeichnen. Zudem schrumpft die Wirtschaft seit fast 10 Jahren. Das liegt vor allem am Bevölkerungsschwund (Grafik 2). Diese ist um mehr als 10 % in zehn Jahren zurückgegangen. Da kann die Wirtschaftsleistung nur zurückgehen.

Die Situation ist schwierig und ein Präsident, der Öl ins Feuer gießt, hilft einfach nicht. Man darf auch nicht vergessen: diesmal wurde „nur“ der Finanzmarkt und das Vermögen der ohnehin armen Bevölkerung Puerto Ricos getroffen. Was ist es das nächste Mal? Der unabsichtliche Krieg mit Nordkorea?

Sie interessieren sich für Makrothemen und Trading in exotischen Basiswerten? Dann folgen Sie mir unbedingt auf Guidants!

Eröffne jetzt Dein kostenloses Depot bei justTRADE und profitiere von vielen Vorteilen:

• 25 Euro Startguthaben bei justTRADE
• ab 0 € Orderprovision für die Derivate-Emittenten (zzgl. Handelsplatzspread)
• 4 € pro Trade im Schnitt sparen mit der Auswahl an 3 Börsen & dank Quote-Request-Order

Nur für kurze Zeit: Erhalte 3 Monate stock3 Plus oder stock3 Tech gratis on top!

Jetzt Depot eröffnen!