Top Tech Titel auf des "Messers Schneide"

Es geht um CIENA. Der Kurs dieses Technologietitels bewegt sich aktuell im Bereich der schräg nach unten verzogenen Nackenlinie einer gigantischen S-K-S Formation, deren Ausbildung vom jetzigen Stand der Dinge nicht ausgeschlossen werden sollte. Bei einer Bestätigung der S-K-S Formation durch ein signifikantes Unterschreiten der Nackenlinie bei 30-32 $ würde dies einen Kursrutsch in die Kursregion von etwa 10 $ nach sich ziehen ! Insofern sollte man diese Aktie in der nächsten Zeit ganz genau beobachten. Entscheidend wird sein, in welche Richtung die Market Maker die Aktie in den nächsten 1-3 Wochen bewegen werden. Aus Sicht der Indikatoren könnte der Kurs vom aktuellen Niveau durchaus wieder nach oben abprallen. Im Momentumindikator und im OBV zeigen sich deutlich positive Divergenzen. Auch das von uns beobachtete Stochastic Set zeigt eine baldige mögliche Kurserholung an.

Wir empfehlen die Aktie auf die Watchlist zu setzen und in der näheren Zukunft engmaschig zu kontrollieren. Aktuell befindet sich die Aktie auf des "Messers Schneide". Kurzfristig steht ein Richtungsentscheid an.

Ausführliches Unternehmensprofil aus dem Research-Channel.

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CIENA ist ein Anbieter von faseroptischen
Netzwerklösungen für
Telekommunikations-Carrier und Service
Provider. Das Unternehmen gilt als Pionier in
der kommerziellen Entwicklung von Systemen
zur Multiplexierung dichter Wellenlängen
(DWDM). CIENA ermöglicht den Kunden damit
die Kapazität und Flexibilität ihrer
bestehenden Glasfasernetzwerke drastisch zu erhöhen und so einen
umfassenderen Service in Punkto Bandbreite zu wettbewerbsfähigen
Kosten anzubieten. Das Produktangebot umfasst die drei wichtigsten
Applikationen im optischen Bereich: Übertragung im Kern des
Netzwerkes, städtische Netzwerke und optische Switching Systeme. Die
Plattform MultiWave CoreStream™ ermöglicht eine Übertragung von Daten
mit einer Kapazität bis zu 2 Tbps über eine einzige Glasfaser. Die
optischen Switches verknüpfen verschiedene Teilbereiche von
Glasfaser-Netzwerken zu einem Gesamtnetzwerk und verwalten die
Bandbreite. CIENA bietet außerdem Lösungen für städtische Netzwerke
an, die hinderliche Flaschenhälse in der Übertragung von Daten beseitigen.
Dies führt zu einer erheblichen Kostenreduktion der Kunden, da diese die
benötigte Bandbreite flexibel den nachgefragten Auslastungsgraden
anpassen können. CIENA LightWorks™ ist eine Netzwerk-Architektur für
die Datenübertragung im optischen Bereich. Es reduziert die benötigten
Komponenten eines Netzwerkes und sorgt somit für eine Vereinfachung
der Netzwerke. Die Produkte MultiWave CoreDirector und CoreDirector CI
kombinieren die Funktionalität von verschiedenen Netzwerkelementen in
einem einzigen Netzwerkelement. Vorteile bestehen für Service Provider in
einer geringeren erforderlichen Kapitalausstattung, in einer Vereinfachung
des Netzwerkes und in geringeren Betriebskosten für das Netzwerk.
ON-Center ist ein software-basiertes Tool für das Management von
Netzwerk und Layern. Es wurde entwickelt um neuartige Dienstleistungen
im optischen Bereich schnell und kostengünstig implementieren zu
können.

Partner & Kunden

Zu den Kunden CIENA's gehören Carrier und
Service Provider. Insgesamt hat CIENA 49
Kunden, 33 davon generierten Umsatz im 3.
Fiskalquartal ‘01. Zu den Kunden gehören
Cable&Wireless, GTS Network, Sprint,
PSINet, WorldCom, XO Communications,
Enron Communications oder MCI. Im 2.
Fiskalquartal ‘01, das zum 30.04.01 endete,
konnte CIENA acht neue Kunden gewinnen, darunter Dynegy, Genuity,
Level 3 und TyCom. Mit Beijing IDN, ein joint venture des größten
chinesischen Elektronikunternehmen und der amerikanischen IDN
Telecom, konnte CIENA den ersten Kunden auf dem chinesischen Markt
gewinnen. Mit folgenden Kunden bestehen Partnerschaften: Alltell, Bell
Atlantic, Bell South, Crosswave Communications, Cable & Wireless,
Enron Communications, Korea Telecom, MCI Worldcom, Sprint, Williams
Communication, Completel, GTS Networks, Racal Telekom, Telia AB oder
Mobilcom. Zusammen mit Cisco Systems initiierte CIENA das Forum
"Optical Internetworking" (OIF), das inzwischen alle wichtigen Produzenten
von optischen Systemen und IP-Routern beinhaltet, um gemeinsame
Standards zu entwickeln.

Konkurrenz

Zu den Konkurrenten gehören international tätige
Unternehmen, die den Markt für
Telekommunikationszubehör über Jahre dominierten,
wie Lucent Technologies, NorthernTelecom, Alcatel
Alsthom Group, NEC, Cisco Systems (durch die
Übernahme von Pirelli SpA), Siemens, Fujitsu Group,
Hitachi und Ericsson. Weitere Konkurrenten sind ONI
Systems, Sycamore Networks, Corvis Systems und
Tellium. Unternehmen, die im Bereich TDM* tätig
sind, konkurrieren mit CIENA auf dem Markt für Übertragungskapazitäten.
Zu diesen Unternehmen gehören Lucent, Alcatel, Nortel Networks, Fujitsu,
Hitachi und NEC.

Finanzen

CIENA erzielte im 2.Fiskalquartal ‘01, das
zum 30.04.01 endete, einen Umsatz in Höhe
von $425,40 Millionen. Dies entspricht einem
sequentiellen Wachstum von 20,9%. Im
Vergleich zum 2. Fiskalquartal ‘00 konnte der
Umsatz um 129,1% wachsen. Damit ist
CIENA bislang eine seltene Ausnahme, da
Konkurrenten, wie Nortel, Sycamore und Cisco drastische
Umsatzeinbrüche hinnehmen mussten. CIENA sieht den wichtigsten
Grund für dieses Wachstum in einer Verlagerung der Ausgaben der Carrier
weg von kostenintensiven, schwer skalierbaren Netzwerken, hin zu
flexiblen optischen Netzwerklösungen. CIENA erzielte im 2.Quartal ‘01
einen Gewinn in Höhe von $65,4 Millionen, bzw. $0,20 pro Aktie. Die
Konsenserwartungen der Wallstreet wurden damit um $0,04 übertroffen. Im
2. Quartal des letzten Jahres erzielte CIENA einen Gewinn von $0,06.
Selbst die Profitabilität konnte gesteigert werden. Im Vergleich zum 2.
Fiskalquartal '00 nahm sie um 170 Basispunkte auf 45,6% zu. Gegenüber
dem 1. Quartal ‘01 blieb sie nahezu unverändert. Damals erreichte sie
45,5%.Ein drastischer Preiskampf, der insbesondere von Corvis geführt
wird, könnten die Margen von CIENA im nächsten Quartal unter Druck
bringen. Ein erstes Indiz für sich abschwächende Umsätze, ist die
sequentielle Zunahme des Lagerbestandes im 2. Quartal ‘01um $69
Millionen auf $276 Millionen. Dies deutet darauf hin, dass CIENA auch von
der Absatzschwäche im Telekommunikationsmarkt erreicht wird. CIENA
verfügt über eine ausgezeichnete Liquidität. Der Bestand an Cash und
bargleichen Mitteln betrug zum 30.04.01 $1,144 Milliarden. Weitere
Liquiditätsreserven in Höhe von $357,16 Millionen sind in kurzfristigen
Anlagen geparkt.

Risiken

Rapider technologischer Wandel; Abhängigkeit von
einer begrenzten Anzahl an Zuliefer- Unternehmen, die
gleichzeitig Konkurrenten sind, wie z.B. Alcatel,
Lucent, NEC, Nortel und Siemens; lange
Verkaufszyklen (oftmals mehr als 1 Jahr); wenige
Kunden repräsentieren einen beträchtlichen Teil des
Umsatzes, daraus resultiert ein großer Auftragswert
einzelner Kundenbestellungen; gewisse Abhängigkeit von einem einzelnen
Produkt-Typ in einem Nischenmarkt; Wachstum- und Gewinnerwartungen
sind bei kleineren, wachstumsstarken Unternehmen volatiler.

*TDM (Time Division Multiplexing): Technologie, mit der multiple Signale simultan z.B.
über ein einzelnes Glasfaserkabel übertragen werden können. Beispielsweise können drei
1.000 bps-Signale in ein 3.000 bps-Signal transformiert werden. Die Empfangsstelle trennt
das ankommende Signal anschließend wieder in die einzelnen Signale.