THYSSENKRUPP - Kurzfristig angeschlagen,24,2% p.a. sind dennoch drin

Bei der aktuellen Situation bietet sich das Bonus-Zertifikat mit der WKN: SG0LUM an, um bei der Aktie von Thyssen mittelfristig zu profitieren. Die Barriere wurde mit 28,00 Euro noch einmal deutlich unterhalb der beschriebenen wichtigen Zone um 30,00 Euro gewählt und sollte entsprechend nicht mehr erreicht werden. Wenn die Barriere nicht erreicht wird, den Sicherheitspuffer von 26,20 % sollte die Aktie nicht ausschöpfen, dann kann eine hohe Rendite von 24,20 % p.a. zum Laufzeitende am 12.06.2009 realisiert werden. Dafür sorgt der Bonus-Level bei 52,00 Euro. Mit 52,00 Euro wird das Zertifikat zum Laufzeitende nämlich bewertet auch wenn der Aktienkurs sich nicht mehr über 46,53 Euro absetzen kann. Eine Partizipation an steigenden Kursen über 52,00 Euro hinaus ist in diesem Fall nicht möglich.

ThyssenKrupp AG

KursKursverlauf seit 12.11.2004 (logarithmische Darstellung / 1 Kerze = 1 Woche)

Kursstand: 37,61 Euro
Rückblick: Bei der Aktie von Thyssen kam es während des Bärenmarktes im März 2003 zu einem Verfall des Kurses bis auf ein Tief bei 6,85 Euro. Seitdem stiegen die Notierungen, gestützt durch ein in den vergangenen Jahren hohes Gewinnwachstum, sehr stark an. Bereits im Dezember 2006 kletterte die Aktie über das Niveau von 34,45 Euro auf ein neues Allzeithoch während der DAX auch aktuell noch unterhalb seines eigenen Allzeithochs notiert. Dies für sich genommen ist ein Zeichen vorhandener Stärke und somit insgesamt klar positiv zu bewerten. Noch bis auf 46,53 Euro schaffte es der Kursverlauf im Juni 2007 um dann mit dem schwächer werdenden Gesamtmarkt ebenfalls zurück zu fallen. Halt fand die Aktie bei 36,05 Euro um anschließend einen erneuten Angriff auf das Hoch bei 46,53 Euro zu starten. Der Verkaufsdruck nahm auf diesem Niveau aber erneut zu, im Bereich 46,53 Euro ist ein stärkerer Angebotsüberhang offensichtlich. Thyssen fiel zuletzt dann auch wieder deutlich zurück und verletzte die markierte Trendlinie seit Mitte 2005 nachhaltig. Diese Tatsache muss negativ gewertet werden denn sie stellt die Aufwärtsbewegung der Kurse zunächst in Frage. Ein Aufbäumen im Bereich des letzten Zwischentiefs konnte sich nicht durchsetzen, nach der Bekanntgabe des Quartalsberichts wurde die Aktie zuletzt wieder verkauft. Die Quartalszahlen waren stark, lagen dabei aber nur im Rahmen der Erwartungen, was von den Marktteilnehmern zu Gewinnmitnahmen genutzt wurde.

Charttechnischer Ausblick: Zunächst bleibt festzuhalten dass langfristig die Aufwärtsbewegung des Kurses nicht in Frage gestellt ist. Solange das Niveau um die Marke von 30,00 Euro gehalten werden kann ist kein größerer Rückfall des Kurses zu erwarten. Aktuell verlaufen im Bereich 30,00 Euro die vom März 2003 ausgehende Trendlinie und eine weitere Auffanglinie bei 29,98 Euro. Gibt die Aktie noch einmal bis auf dieses Niveau ab, was bei schwachem Gesamtmarkt nicht auszuschließen ist, dann dürften dort strategische Käufe hochkapitalisierter Marktteilnehmer einsetzen. Noch deutet sich ein Kursrückgang in diesen Bereich aber nicht an. Weitere Gewinnmitnahmen sind allerdings möglich die die Kurse auch unter 36,05 Euro drücken können. Das überwundene alte Allzeithoch bei 34,45 Euro sollte seine stützende Wirkung dann aber nicht verfehlen. Hier bietet sich eine hohe Chance für eine Wiederaufnahme der Aufwärtsbewegung in Richtung 46,53 Euro. Nach dem Kursanstieg der vergangenen Jahre dürfte bei der Aktie von Thyssen aber insgesamt zunächst eine Stabilisierung auf hohem Niveau zu erwarten sein. Es muss entsprechend einkalkuliert werden dass die Aktie in den kommenden Monaten innerhalb der Range zwischen 34,45-36,05 Euro und 46,53 Euro seitwärts pendelt. Gelingt daraus dann der Kursanstieg auf ein neues Hoch über die 46,53 Euro, gegebenenfalls nur Zuge eines starken Gesamtmarktes bei einem Ausbruch des DAX auf ein neues Allzeithoch, dann eröffnet sich für die Aktie von Thyssen Kurspotenzial in Richtung 60,00 Euro.

Name: Capped Bonus-Zertifikat auf ThyssenKrupp AG

WKN: SG0LUM
ISIN: DE000SG0LUM1
Bewertungstag: 12.06.2008
Bezugsverhältnis: 1,00
Briefkurs: 37,38 Euro
Barriere: 28,00 Euro
Bonus-Level/Cap: 52,00 Euro
Risiko-Puffer: 26,20 %
Bonus-Rendite p.a.: 24,20 %

Bonus-Zertifikate dienen der Partizipation an Kurssteigerungen der entsprechenden Basiswerte, auf die sie aufgelegt wurden. Gleichzeitig wird hier über einen Sicherungsmechanismus auch die Möglichkeit gegeben, eine ansprechende Rendite in seitwärts oder leicht abwärts tendierenden Märkten zu erzielen.

Prinzip und Funktionsweise der Bonuszertifikate:

Das Grundprinzip stellt sich folgendermaßen dar. Das normale Bonus-Zertifikat entwickelt sich genau so wie der zugrunde liegende Basiswert bis zum Laufzeitende und partizipiert vollständig an der Kursentwicklung. Wenn ein eingebautes und ursprünglich deutlich unter dem Kursverkauf platziertes Sicherheitslevel während der gesamten Laufzeit nicht erreicht oder unterschritten wird, erhält der Anleger den Betrag des eingebauten Bonus-Levels zum Laufzeitende. Auch dann, wenn sich der Basiswert unterhalb dieses Bonus-Levels befindet.

Anhand des in der Abbildung 1 dargestellten Auszahlungsprofils wird dieses Prinzip deutlich. Gewählt wurde ein fiktives Bonus-Zertifikat mit einer festgesetzten unteren Barriere bei 70,00 Euro und einem oberen Bonus-Level bei 140,00 Euro. Der Kursstand des Basiswertes zum Laufzeitende wird durch die blaue Linie gekennzeichnet, die Entwicklung des Bonus-Zertifikates zu diesem Zeitpunkt entspricht der roten Linie. Vereinfacht soll angenommen werden, dass der Basiswert die bei 70,00 Euro liegende Barriere bis zum Laufzeitende nicht erreicht oder unterschritten hat und der Bonusmechanismus dementsprechend noch intakt ist. In diesem Fall erfolgt, unabhängig davon, wo der Basiswert zwischen 70,00 Euro und 140,00 Euro steht, eine Auszahlung bei Fälligkeit des Zertifikates von 140,00 Euro. Befindet sich der Basiswert über dem Bonus-Level von 140,00 Euro, wird der Wert des Zertifikates zum Laufzeitende dem Wert des Basiswertes entsprechen. Der Anleger kann also unbegrenzt profitieren. Steht der Basiswert hingegen unter 70,00 Euro, in diesem Fall erlischt der Bonuseffekt, dann erfolgt auch eine Auszahlung des Zertifikates mit dem entsprechenden Wert unter 70,00 Euro. Das Bonus-Zertifikat verfällt allerdings nicht, wenn die Barriere berührt oder unterschritten wird. Wenn sich der Basiswert innerhalb der Laufzeit anschließend wieder erholen kann, steigt auch das Bonus-Zertifikat entsprechend an. Das Halten der Position ist dann gegenüber einem Direktinvestment aber nicht mehr sinnvoll, da der durch die Möglichkeit der Bonus-Zahlung erhaltene Vorteil erlischt. Gegebenenfalls erfolgt dann auch eine direkte Rückzahlung in Form der Aktien.

Drei Szenarien der Auszahlung zum Laufzeitende sind dementsprechend möglich:

1. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht über dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.
2. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht unter dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung in Höhe des Bonus-Levels.
3. Wird die Barriere während der Laufzeit berührt, erfolgt eine Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.

Um diesen Bonus-Mechanismus zu finanzieren, behält der Emittent die auf den Basiswert entfallenden Dividenden ein. Der Anleger in einem Bonus-Zertifikat erzielt eine Rendite also ausschließlich anhand der Kursentwicklung. Aus diesem Grund ist ein Halten des Zertifikates nach Erreichen der Barriere auch nicht mehr sinnvoll, da der Vorteil des Bonus entfällt und die Dividenden ebenso.

Anbei der Link zur weitergehenden Erklärung dieses Anlagezertifikatetyps.

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