TEXAS INSTRUMENTS – Neue Allzeithochs in Reichweite?

• Texas Instruments Inc. - WKN: 852654 - ISIN: US8825081040 - Kurs: 115,410 $ (NASDAQ)

Texas Instruments Inc. ist ein weltweit führender Chip-Hersteller. Kernkompetenzen liegen in den Bereichen digitale Signalprozessoren und analoge Technologien. Das Portfolio besteht aus mehreren zehntausend unterschiedlichen Halbleiterprodukten.

Kurzer Blick auf die Fundamentaldaten:

Texas Instruments verdient seit vielen Jahren konstant Geld. Das letzte Verlustjahr ist das Jahr 2002. Seitdem gab es zwar auch immer wieder Gewinnrückgänge, aber in die Gefahr, einen Jahresverlust ausweisen zu müssen, geriet das Unternehmen nicht mehr. Seit 2012 steigert Texas Instruments jedes Jahr den Gewinn je Aktie. Im letzten Jahr lag er bei 3,68 USD. In 2018 soll das Unternehmen 5,46 USD je Aktie verdienen, in 2019 sogar 6,00 USD. Von diesen erwarteten 5,46 USD für 2018 wurden im ersten Quartal bereits 1,38 USD verdient. Das ist der mit einigem Abstand höchste Gewinn im 1. Quartal.

Bei einem Schlusskurs von gestern Abend bei 115,41 USD ergibt sich damit für 2018 ein KGV von rechnerisch 21,13 und für 2019 eines von 19,24. Von 2004 bis 2016 wurde Texas Instruments in einer KGV-Spanne zwischen 10,10 und 22,80 gehandelt. Im letzten Jahr gab es einen Ausreißer nach oben. Denn da wurde die Aktie zum Jahresendkurs mit einem KGV von 28,40 bewertet. Die KGVs für 2018 und 2019 liegen damit eher an der oberen Begrenzung der üblichen Spanne. Ob das eine Jahr (2017) nur ein Ausreißer nach oben ist oder ob damit eine fundamentale Neubewertung eingeleitet wird, lässt sich aktuell kaum sagen. Tendenziell erscheint mir die Einordnung als Ausreißer die wahrscheinlichere Möglichkeit.

Die Dividende steigt seit 2004 Jahr für Jahr an. Für 2018 wird aktuell eine Dividende von 2,48 USD erwartet. 2019 soll sie sogar 2,60 USD betragen.

Wie sehen Analysten das Unternehmen?

Zum aktuellen Zeitpunkt liegen 33 Einschätzungen vor. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 119,79 USD. Das Kurspotential ist damit mit 3,79 % eher bescheiden.

13 Analysten sehen die Aktie positiv (12mal Kaufen, 1mal Übergewichten). Die Mehrheit sieht sie neutral (18mal halten). 2 Analysten mögen Texas Intruments im Moment nicht und bewerten die Aktie mit Sell.

Wie stellt sich das Chartbild dar?

Texas Instruments befindet sich seit Jahren in einer langfristigen Aufwärtsbewegung. In der ersten Dezemberhälfte 2017 gelang sogar der Ausbruch über das alte Allzeithoch bei 99,59 USD aus dem März 2000. Anschließend kletterte der Wert bis Ende Januar 2018 auf 120,75 USD. Dieses Hoch stellt das aktuelle Allzeithoch dar.

Damit setzte eine Korrekturbewegung ein, welche den Chipwert zweimal knapp unter das alte Allzeithoch führte. In der vorletzten Woche gelang der Ausbruch über das Zwischenhoch bei 113,54 USD. Man könnte die Bewegung seit Februar 2018 durchaus als Doppelboden ansehen. Daraus ergäbe sich ein rechnerisches Kursziel bei 132,91 USD. Aktuell ist Texas Instruments gerade dabei sich über 113,54 USD zu etablieren. Im Tageschart läuft gerade ein Pullback an die Nackenlinie dieses Doppelbodens.

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Fazit: Kurzfristig noch attraktiv

Solange Texas Instruments per Wochenschlusskurs über 113,54 USD notiert, besteht eine gute Chance auf einen Ausbruch über das bisherige Allzeithoch bei 120,75 USD. Anschließend könnte die Aktie in Richtung 132,91 USD ansteigen. Damit würde die Aktie ähnlich wie im Januar 2018 aber auch wieder in die Nähe oberer Trendbegrenzungen vordringen. In diesem Bereich müsste dann wieder mit größeren Rückschlägen gerechnet werden.

Ein Wochenschlusskurs unter 113,54 USD wäre allerdings ein Rückschlag für die Bullen. In diesem Fall könnte die Aktie nämlich unter Verkaufsdruck geraten und in Richtung 99,59-96,99 USD abfallen.