Swisscanto erhöht Übergewichtung in Aktien

Zürich (Fonds-Reporter.de) - Die Anspannung im Bankensystem dürfte nach Einschätzung von Swisscanto noch einige Zeit andauern. Die heutigen Risikoprämien und die hohe Risikoaversion legen nach Meinung des schweizerischen Fondsanbieters dennoch nahe, Aktien gegenüber Anleihen überzugewichten.

Der Zugang zu Liquidität sei erschwert, der Geldmarkt weiterhin ausgetrocknet und das Bankensystem in einer anhaltenden Stresssituation. Mit den konzentrierten Massnahmen der Notenbanken sei die Gefahr eines Liquiditätsengpasses zwar gebannt; nicht weggewischt seien aber die Sorgen um die negativen realwirtschaftlichen Auswirkungen der Krise, so die Experten in einem aktuellen Marktkommentar. Zudem habe sich das Risiko einer Wachstumsschwäche erhöht. Schränken die Amerikaner ihre Konsumausgaben ein, werde sich das globale Wachstum abschwächen, unabhängig davon, ob die Europäer oder auch die neuen Käufer aus den Emerging Markets in Konsumlaune sind. Die OECD-Prognosen sehen für 2008 ein reales US-Wirtschaftswachstum, das rund einen Prozentpunkt unter dem Potenzialwachstum von 3% liegen wird. Eine Rezession sei aber nicht zu erwarten. In den OECD-Ländern blieben die Aussichten mittelfristig positiv; deren Wirtschaftsraum sollte 2008 real um 2,3% wachsen, prognostizieren die Swisscanto-Experten.

Das im Dezember umgesetzte einprozentige Aktienübergewicht will Swisscanto im Januar auf 2,5% erhöhen. Der Cash-Anteil soll zu Gunsten von Schweizer Aktien abgebaut werden. Grosskapitalisierte Wachstumsaktien erachten die Anlageexperten als attraktiver als kleinkapitalisierte Substanzwerte. Die Probleme am Geldmarkt und die damit verbundene erschwerte Liquiditätsbeschaffung stellen gerade für kleinkapitalisierte Unternehmen ein Risiko dar, heißt es. Aufgrund der negativen Gewinnaussichten werden Banken weiterhin untergewichtet; die im Vergleich zu den Banken günstigeren Aussichten für Versicherungstitel dagegen übergewichtet. Attraktiv ist nach Meinung von Swisscanto insbesondere der Pharmabereich.