Kommentar
11:00 Uhr, 20.03.2023

Stress im Finanzsystem: Schlimmer als 2008?

Die aktuelle Krise ist schon jetzt schlimmer als 2008. Vor allem ein Umstand sollte tiefe Sorgenfalten verursachen.

Bisher hält sich der Aktienmarkt bemerkenswert gut. Bemerkenswert ist es deshalb, weil andere Märkte Stress signalisieren, der jenen 2008 übertrifft. 2008 war bisher das Maß aller Dinge, wenn es um Stress im Finanzsystem geht. Von Stress auf dem Zinsmarkt zu sprechen, ist heute eine Untertreibung. So fiel die Rendite 1-jähriger US-Staatsanleihen an einem Tag um fast 0,6 Prozentpunkte (Grafik 1). Dies wurde seit Beginn der Datenreihe nur zwei Mal übertroffen. Das war 1987, als der Aktienmarkt innerhalb eines Tages um 20 % fiel und Anfang der 80er Jahre. Anfang der 80er Jahre lag die Rendite bei 15 %. Ein Rückgang um 0,6 Prozentpunkte war weniger dramatisch als es dies heute bei weniger als 5 % Rendite ist.

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Über den Experten

Clemens Schmale
Clemens Schmale
Finanzmarktanalyst

Clemens Schmale hat seinen persönlichen Handelsstil seit den 1990er Jahren an der Börse entwickelt.

Dieser gründet auf zwei Säulen: ein anderer Analyseansatz und andere Basiswerte. Mit anders ist vor allem die Kombination aus Global Makro, fundamentaler Analyse und Chartanalyse sowie Zukunftstrends gemeint. Während Fundamentaldaten und Makrotrends bestimmen, was konkret gehandelt wird, verlässt sich Schmale beim Timing auf die Chartanalyse. Er handelt alle Anlageklassen, wobei er sich größtenteils auf Werte konzentriert, die nicht „Mainstream“ sind. Diese Märkte sind weniger effizient als andere und ermöglichen so hohes Renditepotenzial. Sie sind damit allerdings auch spekulativer als hochliquide Märkte. Die Haltedauer einzelner Positionen variiert nach Anlageklasse, beträgt jedoch meist mehrere Tage, oft auch Wochen oder Monate.

Rohstoffe, Währungen und Volatilität handelt er aktiv, in Aktien und Anleihen investiert er eher langfristig. Die Basiswerte werden direkt – auch über Futures – oder über CFDs gehandelt, in Ausnahmefällen über Optionen und Zertifikate.

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