Stress im Finanzsystem: Schlimmer als 2008?

Bisher hält sich der Aktienmarkt bemerkenswert gut. Bemerkenswert ist es deshalb, weil andere Märkte Stress signalisieren, der jenen 2008 übertrifft. 2008 war bisher das Maß aller Dinge, wenn es um Stress im Finanzsystem geht. Von Stress auf dem Zinsmarkt zu sprechen, ist heute eine Untertreibung. So fiel die Rendite 1-jähriger US-Staatsanleihen an einem Tag um fast 0,6 Prozentpunkte (Grafik 1). Dies wurde seit Beginn der Datenreihe nur zwei Mal übertroffen. Das war 1987, als der Aktienmarkt innerhalb eines Tages um 20 % fiel und Anfang der 80er Jahre. Anfang der 80er Jahre lag die Rendite bei 15 %. Ein Rückgang um 0,6 Prozentpunkte war weniger dramatisch als es dies heute bei weniger als 5 % Rendite ist.