STRATEGY - Gefährliche Situation der "Krypto-Aktie"!

Strategy, vielen Anlegern noch unter dem alten Namen MicroStrategy bekannt, ist heute vor allem eine Bitcoin Holding. Das ursprüngliche Softwaregeschäft existiert zwar weiterhin, spielt für die Investmentstory aber nur noch eine Nebenrolle. Wer die Aktie kauft, investiert faktisch in Bitcoin und in die Fähigkeit des Managements, immer mehr Bitcoin pro Aktie anzuhäufen.

Auslöser dieser Transformation war Michael Saylor, der 2020 begann, Unternehmenskapital in Bitcoin umzuschichten. Inzwischen hält Strategy rund 843.700 Bitcoin, mehr als 4% aller jemals existierenden Bitcoin. Saylor ist mit Strategy all-in Bitcoin! Diese krasse Wette läuft Gefahr, ihm nun um die Ohren zu fliegen. Damit ist das Unternehmen der mit Abstand größte börsennotierte Bitcoin Besitzer der Welt. Über Aktienemissionen, Wandelanleihen und Vorzugsaktien nimmt Strategy Kapital auf und kauft damit weitere Bitcoin. Steigt der Bitcoin Preis, wächst die Bilanz, was wiederum neue Kapitalaufnahmen ermöglicht. Deshalb verhält sich die Aktie oft wie ein gehebelter Bitcoin ETF. Viele institutionelle Anleger nutzen sie als indirekte Bitcoin Wette.

Die Risiken sind erheblich. Die Finanzierung basiert auf großen Mengen an Wandelanleihen und Vorzugsaktien. Steigende Finanzierungskosten, hohe Dividendenverpflichtungen und mögliche Verwässerungen können problematisch werden, insbesondere wenn Bitcoin länger fällt oder die Aktie ihren Aufschlag auf den Bitcoin Wert verliert.

Für Diskussionen sorgte zuletzt der Verkauf von 32 Bitcoin Anfang Juni. Die Menge war unbedeutend, die Signalwirkung jedoch groß. Es wurde deutlich, dass Bitcoin bei Bedarf verkauft werden kann, etwa zur Finanzierung von Dividenden.

Der Kursverlauf seit dem Jahr 2024 zeigt ein großes bärisches SKS-Trendwendemuster mit Unterstützung bei 103 USD. Geopolitisches und inflationäres Geschehen lassen die US-Notenbank eine restriktivere Geldpolitik verfolgen. Nach dem starken gestrigen US-Arbeitsmarktbericht könnte es statt einer Leitzinssenkung zu einer -anhebung kommen. Eine "hawkishe" US-Notenbank bedeutet Druck auf den Kryptowährungsmarkt. Und damit auch auf Strategy. Fällt der Aktienkurs unter 103 USD, wird es aus charttechnischer Sicht gefährlich für Strategy! Das Pendel schlägt dann in Richtung einer neuen starken Verkaufswelle im Worst Case in Richtung 20 USD aus. Ich zeichne keine Prognosepfeil nach unten ein, weil ich überhaupt nicht sicher bin. Ein Bruch der 103 kann sich nämlich auch zu einer brutalen Bärenfalle entwickeln. Nämlich dann, wenn sie "nur" die Stops unterhalb von 103 USD abholen und dann ein dynamisches Rebreak zurück deutlich über 103 fahren.

Ich möchte mit diesem Beitrag nur auf die aus technischer Sicht potentiell gefährliche Situation der Strategy-Aktie hinweisen.

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