Strategie mit Anlagezertifikaten (20):  Siemens - Auch seitwärts lässt sich profitieren

Nach der scharfen Korrektur der Vormonate lässt sich jetzt auch von einer Seitwärtsbewegung der Aktie gut profitieren.

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Wochenchart (log) seit August 2003 (1 Kerze = 1 Woche)

Kursstand: 68,15 Euro

Rückblick: Siemens befindet sich seit Oktober 2003 in einer flacheren Aufwärtsbewegung. Nach dem Ausbruch über den bei 65,80-68,90 Euro liegenden Widerstand konnte der Anstieg wieder verschärft werden, bei 79,97 Euro kam es dann aber zu einer kurzfristigen Top-Bildung. Im schwachen Marktumfeld der Vorwochen fiel die Aktie dann bis in den Bereich einer bei 60,20 Euro derzeit liegenden Aufwärtstrendlinie zurück und startetet bereits eine kurzfristig starke Erholung.

Charttechnischer Ausblick: Die Rückeroberung der 65,80 Euro ist bereits positiv zu werten, erst ein Anstieg über 68,90 Euro auf Wochenschlussbasis löst aber bei Siemens ein Folgekaufsignal aus. In diesem Fall werden 73,80 Euro, anschließend mittelfristig durchaus wieder 79,97 Euro erreichbar. Noch ist aber keine Bodenbildung erfolgt, so dass oberhalb des bestätigten langfristigen Aufwärtstrends noch eine Seitwärtsbewegung einkalkuliert werden muss.

Chart: Siemens

Name: Discount-Zertifikat auf Siemens

WKN: DZ7XAN

ISIN: DE000DZ7XAN5

Fälligkeit: 29.06.2007

Bezugsverhältnis: 1 : 1

Cap: 70,00 Euro
Briefkurs: 61,22 Euro

Maximalrendite (Briefkurs): 14,34 %
Discount: 9,90 %

Outperformance ab: 77,69 Euro
Tradingidea: Um auch davon zu profitieren, bietet sich das vorgestellte Discount-Zertifikat mit der WKN: DZ7XAN an. Dieses ist mit einem Cap bei 70,00 Euro ausgestattet, so dass die maximale Rendite von derzeit 14,34 % innerhalb eines knappen Jahres erzielt werden kann, wenn Siemens das aktuelle Niveau übergeordnet hält. Ein weiterer Test der langfristigen Aufwärtstrendlinie ist im Gegensatz zu einem Direktinvestment unproblematisch. Das Discountzertifikat verliert zum Laufzeitende erst bei einem Siemens-Kursstand von 61,22 Euro ausgehend vom aktuellen Niveau, was einem Risikopuffer von 9,90 % entspricht. Solange die Aktie unter 77,69 Euro notiert, was bei einer ausgedehnten Seitwärtsbewegung durchaus möglich ist, entwickelt sich das Discountzertifikat zum Fälligkeitstag am 29.06.2007 in jedem Fall besser.

Discount-Zertifikate dienen in erster Linie der Partizipation an moderaten Kurssteigerungen des Basiswertes und weisen dabei bis zu einem bestimmten Punkt eine Outperformance auf. Nach oben hin ist die Rendite begrenzt, dafür gibt es aber einen Risikopuffer bis zum Ende der Laufzeit. Gleichzeitig bietet sich die Möglichkeit, eine ansprechende Rendite in seitwärts oder leicht abwärts tendierenden Märkten zu erzielen.

Prinzip und Funktionsweise der Discountzertifikate

Maßgebliche Kenngröße bei einem Discount-Zertifikat ist das Niveau des Cap. Diese Schwelle bildet zum Laufzeitende das maximal mögliche Auszahlungsniveau des Discount-Zertifikates. Die Gewinne sind somit von Beginn an bis auf ein bestimmtes Kursniveau begrenzt, dafür erhält der Anleger aber einen teilweise deutlichen Abschlag auf den Kurs des Basiswertes.

Die Abbildung 1 verdeutlich das Auszahlungsprofil eines Discountzertifikates. Angenommen wird hierbei ein Discount-Zertifikat mit einem Cap bei 120,00 Euro. Zum Zeitpunkt der Betrachtung soll davon ausgegangen werden, dass der Basiswert ebenfalls bei 120,00 Euro notiert und das Discount-Zertifikat zu einem Kurs von 100,00 Euro zu haben ist. Wenn sich der Basiswert bis zum Laufzeitende nicht bewegt und auch zu diesem Zeitpunkt bei 120,00 Euro notiert, bekommt der Anleger auch diese 120,00 Euro für das Zertifikat ausbezahlt. Steigt die Aktie zum Laufzeitende hin weiter über 120,00 Euro hinaus, erhält der Anleger im Zertifikat weiterhin 120,00 Euro. Durch die gesetzte Schwelle des Cap wird die Partizipation nach oben hin begrenzt. Wenn der Basiswert jedoch fällt und zum Laufzeitende bei 100,00 Euro notiert, werden auch diese 100,00 Euro für das Zertifikat ausbezahlt. Da der Anleger aber nur 100,00 Euro aufwenden musste, kommt es im Gegensatz zum Direktinvestment zu keinem Verlust. Wie beschrieben verhält sich das Discount-Zertifikat aber nur zum Laufzeitende. Während der Laufzeit steigt und fällt es mit dem Basiswert in einem sich insgesamt verringernden Abstand. Begrenzt aber weiterhin bis zur Höhe des Cap.

Das Szenario der Auszahlung zum Laufzeitende lässt sich entsprechend einfach zusammenfassen:

1. Notiert der Basiswert zum Laufzeitende über dem Cap, kommt es zu einer Auszahlung in Höhe des Cap-Niveaus.
2. Notiert der Basiswert zum Laufzeitende unter dem Cap, erfolgt entweder entsprechend dem Bezugsverhältnis die Lieferung von Aktien des Basiswertes oder eine Auszahlung in Höhe des Basiswertkurses zu diesem Zeitpunkt.

Anbei der Link zur weitergehenden Erklärung dieses Anlagezertifikatetyps.

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Mit besten Grüßen,

Ihr Marko Strehk - Experte für Anlagezertifikate bei GodmodeTrader.de

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