Strategie mit Anlagezertifikaten (19):  Silber - Nach scharfer Korrektur wieder ein Kauf?

Nach einer heftigen Korrektur in den Vorwochen wird der langfristige Positionsaufbau bei Silber wieder interessanter.

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Wochenchart (log) seit Oktober 2002(1 Kerze = 1 Woche)

Kursstand: 10,27 $ = 1.027 Cent

Rückblick: Silber befindet sich nach einem Zwischentief über einer bei 402 Cent liegenden Unterstützung bereits seit Anfang 2003 in einer stabilen Aufwärtsbewegung. Unterhalb eines bei 821 Cent gebildeten Widerstands kam es zunächst zu einer ausgedehnten Konsolidierung in 2004, diese verlief aber in bullischem Muster. Im Dezember 2005 konnte dieser Widerstand dann nach oben durchbrochen und eine steile Rallye gestartet werden. Dieser verschärfte Anstieg wird jetzt nach einem Scheitern im Widerstandsbereich bei 1.474 Cent korrigiert. Dabei fiel Silber nach dem Bruch einer bei 1.177 Cent liegenden Unterstützung auch unter die jetzt bei 1.165 Cent liegende verschärfte mittelfristige Aufwärtstrendlinie klar zurück.

Charttechnischer Ausblick: Eine kurzfristige Bodenbildung bleibt bei Silber zunächst noch abzuwarten. Möglich wird diese bereits im Bereich der aktuell bei exp.GDL 50 (blau) bei 987 Cent, was aber noch abzuwarten bleibt. Bestätigt Silber diese Unterstützung, ist zunächst eine Gegenbewegung bis in den Bereich 1.177 Cent wahrscheinlich, bevor es nochmals zu einem Rücksetzer kommt. Übergeordnet bietet sich hier durchaus noch weiteres Korrekturpotenzial bis auf ein Niveau von 821 Cent zurück. Diesem Bereich nähert sich dann auch die bei 760 Cent aktuell liegende Aufwärtstrendlinie seit Anfang 2003, die als maßgebend angesehen werden kann. Darüber ist das charttechnische Setup unverändert bullisch, so dass oberhalb dieses Kursniveaus ein weiterer Anstieg bis in den Bereich 1.474 Cent längerfristig möglich bleibt.

Chart: Silber

Name: Bonus-Zertifikat auf Silber

WKN: SG248L

ISIN: DE000SG248L5

Fälligkeit: 18.12.2009

Bezugsverhältnis: 1: 1

Barriere: 6,00 $
Bonuslevel: 13.28 $
Briefkurs: 8,54 Euro

Bonusrendite (Briefkurs): 24,22%
Risiko-Puffer: 42,25 %

Tradingidea: Um von dem langfristig bullischen charttechnischen Setup bei Silber zu profitieren, bietet sich das vorgestellte Bonuszertifikat mit der WKN: SG248L an. Dieses partizipiert uneingeschränkt an einer positiven Kursentwicklung. Auch bei einem Ausbruch über den Bereich 1.474 Cent, lässt sich bis zu einem dann möglichen Zielbereich um 2.000 Cent partizipieren. Die Barriere ist bei 6,00 $ oder 600 Cent angeordnet, was einem aktuellen Risikopuffer von 42,25 % entspricht. Auch bei einer mittelfristigen Ausdehnung der Korrektur, die den Kursverlauf nochmals bis 821 Cent zurückführen kann, sollte dieses Niveau nicht mehr erreicht werden. In dieser Zone zwischen 821 und 726 Cent ist Silber stark abgesichert. Geht der Kursverlauf bis zum Laufzeitende am 18.12.2009 aber nochmals in eine ausgedehnte Seitwärtsbewegung über, wird das Zertifikat dennoch bei Fälligkeit mit 13,28 $ oder 1.328 Cent bewertet, so dass auch dann aus aktueller sicht eine Rendite von 24,22 % möglich ist.

Bonus-Zertifikate dienen der Partizipation an Kurssteigerungen der entsprechenden Basiswerte, auf die sie aufgelegt wurden. Gleichzeitig wird hier über einen Sicherungsmechanismus auch die Möglichkeit gegeben, eine ansprechende Rendite in seitwärts oder leicht abwärts tendierenden Märkten zu erzielen.

Prinzip und Funktionsweise der Bonuszertifikate:

Das Grundprinzip stellt sich folgendermaßen dar. Das normale Bonus-Zertifikat entwickelt sich genau so wie der zugrunde liegende Basiswert bis zum Laufzeitende und partizipiert vollständig an der Kursentwicklung. Wenn ein eingebautes und ursprünglich deutlich unter dem Kursverkauf platziertes Sicherheitslevel während der gesamten Laufzeit nicht erreicht oder unterschritten wird, erhält der Anleger den Betrag des eingebauten Bonus-Levels zum Laufzeitende. Auch dann, wenn sich der Basiswert unterhalb dieses Bonus-Levels befindet.

Anhand des in der Abbildung 1 dargestellten Auszahlungsprofils wird dieses Prinzip deutlich. Gewählt wurde ein fiktives Bonus-Zertifikat mit einer festgesetzten unteren Barriere bei 70,00 Euro und einem oberen Bonus-Level bei 140,00 Euro. Der Kursstand des Basiswertes zum Laufzeitende wird durch die blaue Linie gekennzeichnet, die Entwicklung des Bonus-Zertifikates zu diesem Zeitpunkt entspricht der roten Linie. Vereinfacht soll angenommen werden, dass der Basiswert die bei 70,00 Euro liegende Barriere bis zum Laufzeitende nicht erreicht oder unterschritten hat und der Bonusmechanismus dementsprechend noch intakt ist. In diesem Fall erfolgt, unabhängig davon, wo der Basiswert zwischen 70,00 Euro und 140,00 Euro steht, eine Auszahlung bei Fälligkeit des Zertifikates von 140,00 Euro. Befindet sich der Basiswert über dem Bonus-Level von 140,00 Euro, wird der Wert des Zertifikates zum Laufzeitende dem Wert des Basiswertes entsprechen. Der Anleger kann also unbegrenzt profitieren. Steht der Basiswert hingegen unter 70,00 Euro, in diesem Fall erlischt der Bonuseffekt, dann erfolgt auch eine Auszahlung des Zertifikates mit dem entsprechenden Wert unter 70,00 Euro. Das Bonus-Zertifikat verfällt allerdings nicht, wenn die Barriere berührt oder unterschritten wird. Wenn sich der Basiswert innerhalb der Laufzeit anschließend wieder erholen kann, steigt auch das Bonus-Zertifikat entsprechend an. Das Halten der Position ist dann gegenüber einem Direktinvestment aber nicht mehr sinnvoll, da der durch die Möglichkeit der Bonus-Zahlung erhaltene Vorteil erlischt. Gegebenenfalls erfolgt dann auch eine direkte Rückzahlung in Form der Aktien.

Drei Szenarien der Auszahlung zum Laufzeitende sind dementsprechend möglich:

1. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht über dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.
2. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht unter dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung in Höhe des Bonus-Levels.
3. Wird die Barriere während der Laufzeit berührt, erfolgt eine Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.

Um diesen Bonus-Mechanismus zu finanzieren, behält der Emittent die auf den Basiswert entfallenden Dividenden ein. Der Anleger in einem Bonus-Zertifikat erzielt eine Rendite also ausschließlich anhand der Kursentwicklung. Aus diesem Grund ist ein Halten des Zertifikates nach Erreichen der Barriere auch nicht mehr sinnvoll, da der Vorteil des Bonus entfällt und die Dividenden ebenso.

Anbei der Link zur weitergehenden Erklärung dieses Anlagezertifikatetyps.

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Mit besten Grüßen,

Ihr Marko Strehk - Experte für Anlagezertifikate bei GodmodeTrader.de

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