stock3 Insider - Hier kaufen die Chefs

• All for One Group SE - WKN: 511000 - ISIN: DE0005110001 - Kurs: 39,500 € (XETRA)

So meldet Dr. Rudolf Knünz einen Kauf über 138.250 EUR zu einem Kurs von 39,50 EUR. Aufsichtsrat Paul Neumann kaufte am selben Tag für den gleichen Betrag Papiere des Unternehmens.

Insiderkäufe und Aktienrückkauf

Ebenfalls zugegriffen hat Josef Blazicek. Auch er kaufte wie die beiden anderen Mitglieder für denselben Betrag. Es scheint sich also um abgesprochene Geschäfte zu handeln. Parallel zu den Insiderkäufen führt All for One noch einen Aktienrückkauf durch.

Über die Unternehmensinvest AG (UiAG), bei der Paul Neumann Vorstand ist und Dr. Knünz ebenfalls im Aufsichtsrat sitzt, hält man eine Beteiligung von knapp über 50 Prozent an der All for One. Das ist bereits seit langen Jahren der Fall. Knünz und Neumann halten zusammen fast 88 Prozent der Aktien der UiAG, sind also mittelbar mehr oder weniger schon Mehrheitsaktionäre bei der All for One.

Damit sind die Insiderkäufe natürlich schwerer zu bewerten. Was mir persönlich aber auffällt, ist, dass bei einem Kursniveau von rund 40 EUR die Insider immer wieder am Zugreifen sind. Bereits im letzten Jahr wurden bei Kursen von rund 43 EUR von den handelnden Personen massive Käufe getätigt. Somit ergibt sich für Investoren auf dem aktuellen Kursniveau eine entsprechend gesicherte Basis.

All for One bleibt seiner Tradition allerdings treu. Zuletzt musste das Unternehmen die Jahresprognosen senken, hob zugleich aber den Mittelfristausblick an. Während das EBIT im laufenden Geschäftsjahr deutlich niedriger ausfallen soll, als zunächst geplant, will der IT-Konzern seine EBIT-Marge bis zum Geschäftsjahr 2024/25 auf 7 bis 8 Prozent steigern.

Analysten rechnen für das Geschäftsjahr 2024/25 derzeit mit rund 540 Mio. EUR an Umsatz. Deren Prognose für die Marge liegt aber nur bei 5,9 Prozent. Angesichts der Verfehlungen in den letzten Jahren gibt man sich zugeknöpft. Das ist mehr als verständlich. Angenommen, All for One würde die selbst gegebene Prognose schaffen, dann könnte sich das EBIT auf 40,5 Mio. EUR belaufen. Das würde einem Ergebnis von gut 5,50 EUR pro Aktie entsprechen. Ein KGV von 15 ergäbe somit einen fairen Kurs von 82,5 EUR!

Fazit: Die Insiderkäufe bei All for One sind eher strategischer Natur als ein Timinginstrument für den Anleger. Dennoch wird die Aktie durch diese im Bereich um 40 EUR gut unterstützt. Antizyklische Anleger mit längerem Horizont können auf diesem Niveau zugreifen. Perspektivisch lauert in der niedrig bewerteten Aktie hohes Potenzial.

Konsensschätzungen unterhalb der Unternehmensprognose

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