STO – Die Gewinnprognose steht trotz Gegenwind

• STO SE & Co. KGaA - WKN: 727413 - ISIN: DE0007274136 - Kurs: 145,600 € (XETRA)

Der Halbjahresbericht liefert in dieser Hinsicht zumindest entspannte Signale. Die Umsatzprognose wurde aufgrund steigender Absatzpreise erhöht und die Gewinnprognose zumindest bestätigt. Wie steht es um die Aktie von Sto?

Unternehmen hat Gegenwind im Griff

Zum 30.6 liegt der Umsatz von Sto mit 888,4 Mio. EUR um 14,2 Prozent oberhalb des Vorjahres. Beim EBIT müssen Investoren hingegen Abstriche machen. Dieses sank zunächst noch um rund 7 Prozent auf 64 Mio. EUR. Der Cashflow war aufgrund steigender Vorratshaltung mit 22,2 Mio. EUR negativ. Sto zeigt damit, dass man die Lage im Griff hat, aber unter den enormen Preissteigerungen leidet. Die grundsätzliche Story rund um die Dämmung von Gebäuden und das Einsparen von Energie ist derweil aktueller als je zuvor.

Die Frage, die sich Anleger jetzt stellen müssen: Kann ich durch den kurzfristigen Gegenwind hindurchschauen und die längerfristige Perspektive spielen oder gehe ich lieber raus und warte ab? Beide Seiten haben so ihre Argumente. Die Anspannung bei den Margen dürfte sich über das Geschäftsjahr hinweg weiter fortsetzen. Von einer kurzfristigen Besserung der Lage ist nicht auszugehen. Der Gegenwind durch steigende Zinsen, der Sanierungsprojekte ausbremst, ist ebenfalls nicht von der Hand zu weisen.

Auf der anderen Seite, habe ich ein Unternehmen, mit einer sehr moderaten Bewertung. Das KGV dürfte etwa um die 12 liegen. Die Dividendenrendite auf aktuellem Niveau beträgt etwa 3,5 Prozent. Das Unternehmen verfügt zudem über eine solide Kassenposition von mehr als 20 EUR je Aktie. Damit sind Zukäufe möglich und das Unternehmen kann unabhängig von den Banken und dem Kapitalmarkt frei agieren.

Fazit: Die Bewertung von Sto ist relativ niedrig. Unter der Berücksichtigung der finanziellen Mittel liegt das KGV etwa im Bereich von 10. Die Wachstumsoptionen in der Zukunft erscheinen vielfältig. Kurzfristig ist die Lage aber angespannt und zahlreiche Unwägbarkeiten blockieren den Investment-Case. Geduldige Anleger bleiben investiert.

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