Spannende Duelle

Die Société Générale hat 70 neue Alpha-Optionsscheine auf verschiedene Basiswert-Paarungen aufgelegt. Daraus ergeben sich interessante Möglichkeiten für spekulative Anleger.

Mit einem Plus von 29,1 % im vergangenen Jahr hat der DAX sämtliche wichtigen Börsenindizes der Welt abgehängt – gut für Investoren, die in Zertifikaten auf den 30 Standardwerte umfassenden deutschen Leitindex investiert waren. Noch besser wären Anleger jedoch gefahren, wenn sie gezielt auf die Outperformance des DAX gegenüber den anderen Indizes gesetzt hätten. Beispielsweise legte der europäische Leitindex Euro Stoxx 50 nur um 13,8 % zu – ein Unterschied von 15,3 Prozentpunkten.

Wer solche Differenzen richtig voraussagt, hat mit den neuen Alpha-Optionsscheinen von der Société Générale die Nase ganz weit vorn. 70 solcher Papiere sind gerade frisch auf den Markt gekommen. Den Papieren liegen verschiedene Basiswert-Paarungen wie zum Beispiel der französische CAC 40 und der DAX oder der spanische IBEX und der Euro Stoxx 50 zugrunde. Ihre volle Stärke spielen die Alpha-Optionsscheine aus, wenn sich der erste Basiswert besser entwickelt als der zweite.

„Vorteil der neuen Alpha-Optionsscheine ist, dass Anleger mit ihnen sowohl in Hausse- als auch in Baisse-Phasen überdurchschnittliche Renditen erzielen können“, erklärt Peter Bösenberg, Zertifikate-Experte bei der Société Générale. „Denn für den überproportionalen Gewinn des Investors ist es unerheblich, ob die beiden Basiswerte eine positive oder negative Wertentwicklung aufweisen. Einzige Bedingung ist, dass der erste Basiswert besser abschneidet als der zweite.“ Die neuen Alpha-Optionsscheine eignen sich vor allem für renditeorientierte, risikofreudige Investoren, die sich vor dem Investment eine klare Meinung zu bestimmten Basiswerten bilden.

Die Funktionsweise der neuen Alpha-Optionsscheine ist einfach: Am Fälligkeitstag erhalten Anleger für jeden Prozentpunkt, den sich der erste Basiswert besser als der zweite entwickelt hat, einen Euro je Optionsschein ausgezahlt. Die Papiere ermöglichen somit auch dann Gewinne, wenn die entsprechenden Märkte fallen. Wichtig ist nur, dass der erste Basiswert besser abschneidet als der zweite. Ist dem nicht so, verfällt der Optionsschein nahezu wertlos.

Wer zum Beispiel davon ausgeht, dass sich der Trend im laufenden Jahr umdrehen wird, und der Euro Stoxx 50 den DAX schlagen wird, greift zu einem Alpha-Optionsschein auf dieses Währungspaar (siehe Tabelle). Das Papier kostete zur Emission 2,17 Euro, der finale Bewertungstag ist der 20. Dezember 2013. Verzeichnet der Euro Stoxx 50 am Laufzeitende zum Beispiel eine um 15 % bessere Wertentwicklung als der DAX, dann entspricht die Rückzahlung diesem prozentualen Alpha von 15 % und der Anleger erhält eine Rückzahlung in Höhe von 15 EUR. Gemessen am aktuellen Briefkurs von 2,36 EUR würde das einer Rendite von knapp 536 % entsprechen. Schneidet allerdings der DAX erneut besser ab als der Euro Stoxx 50, erleidet der Anleger nahezu einen Totalverlust. Der Alpha-Optionsschein wird dann zu einem Restwert von 0,001 EUR ausgebucht.

Gezielt auf eine Aufholjagd von spanischen gegenüber deutschen Aktien können Anleger mit einem weiteren Papier setze, das ebenfalls bis Dezember 2013 läuft. Die Funktionsweise ist identisch: Für jeden Prozentpunkt, den sich der spanische Ibex am Ende besser entwickelt hat als der DAX, gibt es 1,00 EUR zurück. Da der Schein bereits bei 6,05 EUR notiert, muss sich der Ibex aber mindestens um 6,05 Prozentpunkte besser entwickeln, um eine positive Rendite zu generieren. Einen Tick günstiger zu haben ist ein Schein, der auf eine Outperformance des italienischen FTSE MIB gegenüber dem DAX setzt. Ähnlich wie der spanische hat sich auch der italienische Markt in den vergangenen Jahren gegenüber dem DAX derart schlecht entwickelt, so dass das Aufholpotenzial entsprechend groß ist.

Bei allen Alpha-Optionsscheinen, bei denen der DAX der „Gegner“ ist, gilt es noch eine Besonderheit zu beachten: Als einziger wichtiger Index weltweit wird das deutsche Auswahlbarometer inklusive Dividenden berechnet. Im direkten Duell verschafft das dem DAX natürlich einen Vorteil, der erst einmal aufgeholt werden muss.

"Offenlegung gemäß §34b WpHG wegen möglicher Interessenkonflikte: Der Autor ist in den besprochenen Wertpapieren bzw. Basiswerten derzeit nicht investiert."