SILTRONIC - Wafer-Aktie zeigt wieder etwas Leben

• Siltronic AG - WKN: WAF300 - ISIN: DE000WAF3001 - Kurs: 92,500 € (XETRA)

Das Jahr 2022 ist beim Wafer-Produzenten mit Blick auf den Aktienkurs vorrangig durch Pleiten, Pech und Pannen geprägt. Noch im Jahr 2021 standen die Zeichen für eine Übernahme durch den taiwanesischen Chip-Zulieferer Globalwafers gut. Mehrfach hatte Globalwafers das Übernahmeangebot von 125 EUR auf schlussendlich 145 EUR je Aktie im Januar 2021 erhöht. Doch die Prüfung seitens des Bundesministerium für Wirtschaft und Klimaschutz dauerte zu lange. Der Übernahmeversuch scheiterte Anfang Februar. Die Aktie hat seit Jahresbeginn in der Spitze fast 44 % an Wert verloren. Kommt es nun zum Comeback?

Guter operativer Jahresstart 2022

Zumindest operativ läuft es bei Siltronic gut. Im ersten Quartal 2022 steigerte das Unternehmen den Umsatz verglichen mit der Vorjahresperiode um 10,7 % auf 417,0 Mio. EUR. Das um eine Ausgleichszahlung von 50,0 Mio. EUR für das gescheiterte Übernahmeangebot bereinigte EBITDA legte leicht um 3,5 % auf 135,9 Mio. EUR zu. Negativ wirkten sich höhere Herstellungskosten aus, welche um 33,2 Mio. EUR nach oben schnellten. Das Ergebnis je Aktie belief sich auf 3,47 EUR.

Auch wenn die Risiken zugenommen hätten, bestätigte das Management die Jahresprognose 2022, wonach der Umsatz um 15 bis 22 % gegenüber 2021 zulegen soll. Die EBITDA-Marge wird zwischen 34 und 37 % erwartet.

Analysten erwarten im laufenden Jahr eine deutliche Verbesserung bei Umsatz und Gewinn. Das Wachstum soll sich in den kommenden Jahren aber wieder in Richtung eisntelliger Wachstumsraten abschwächen. Die fundamentale Bewertung der Aktie erscheint mit KUVs von 1,7 und 1,5 und KGVs von 9 und 8 günstig. Eine Prognosesenkung im laufenden Jahr würde diese Relationen aber natürlich wieder verschieben.

Kleine Bodenbildung läuft

Aus charttechnischer Sicht ist der Wert zuletzt zumindest etwas eingedreht. Eine flache Abwärtstrendlinie wurde am Montag überwunden, auch konnte die Aktie den EMA50 hinter sich lassen. Etabliert sie sich nun über diesen Chartelementen, könnte sie die Erholung weiter fortsetzen, wobei der Kursbereich zwischen 99,68 und 100,44 EUR einen ersten Zielbereich darstellt. Darüber wäre ein Anstieg in Richtung 109,55 EUR bzw. bis an den EMA200 möglich.

Für eine Fortsetzung der technischen Gegenbewegung sollte das Zwischentief bei 83 EUR nicht mehr unterschritten werden.

Fazit: Die Siltronic-Aktie ist auf dem Papier günstig bewertet. Noch vor gut einem Jahr wollte Globalwafers 145 EUR für eine Übernahme bezahlen. Solange die Aktie 83 EUR verteidigen kann, sind Kurse um 100 EUR erreichbar. Darüber wäre sogar Luft bis zum EMA200.

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